一切都是相对的:资产配置估值基础知识

资产配置是分散投资组合的基本原则,特别是如果你有长期投资策略的话。相对估值很重要。

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关键的外卖

  • 资产配置包括按资产类别划分投资组合,如股票和债券

  • 相对估值对资产配置很重要——什么相对便宜,什么相对昂贵?
  • 理解资产配置和估值对于建立多元化投资组合至关重要

“这都是相对的。”我们可能都听过这个短语用于各种问题和话题。这就相当于耸耸肩。但在投资规划和投资组合策略中,“相对论”绝对起作用。这叫做资产配置,或者更具体地说,基于相对估值的资产配置。

资产配置需要一个投资组合饼,并为不同的资产类别提供不同规模的切片。也许你把相当可观的一部分投资于股票,另一部分投资于债券,也许还有一小部分投资于现金,等等。经过深思熟虑的资产配置与投资组合多样化和长期投资密切相关。它考虑了几个因素,包括个人目标、时间范围、风险承受能力、波动性、市场表现等等。

让我们来看看一些关于资产配置的建议。

资产配置:背景中的一切

想想股票、债券或整体市场。这些都不是孤立存在的。这同样适用于更广泛的资产类别,比如一般的股票或一般的债券。大多数资产都有价格,因此,它们具有与其他资产相比较的价值。

作为资产配置的一部分,投资者可能会关注一个特定的资产类别,而不是绝对值,而是他们投资组合中的其他资产类别。他们试图确定,例如,相对于他们持有的债券和其他固定收益资产,股票头寸是变得昂贵(估值过高)还是便宜(估值过低)。

基本思想:如果你正在寻找一个表现良好的资产类别和其他投资相比,可能会有一个机会调整位置和收益转变成可能表现的边缘,或交易的东西便宜的相对于原来的位置。

决定“便宜”还是“贵”

建立的股票指数基准,如标准普尔500指数(SPX)可以帮助作出资产配置决策。标准普尔500指数的股票是高估、低估,还是介于两者之间?那要看情况(这是相对的)。你是否将标准普尔500指数与欧洲股票、新兴市场股票或美国国债和公司债券等固定收益资产进行比较?

记住,正确的资产配置是基于相对估值。市盈率和其他指标可以帮助判断股票定价过高或过低。作为一个投资者,你可以在股票之外的资产中增加价值。

资产类别中的资产类别

股票市场由几十个行业或部门和数千家公司组成。例如,标准普尔500指数有11个板块:通讯服务、非必需消费品、消费必需品、能源、金融、房地产、医疗保健、工业、材料、技术和公用事业。

这些行业的估值可以与其他行业、个别公司和更广泛的市场进行比较。其他的方法分块计算股票估值包括:

  • 尺寸/资本化。公司范围从数十亿美元的跨国企业集团到小型初创公司。(公司的资本化是由公司的价值决定的,定义为已发行股票乘以每日股价。)
  • 增长与价值目标。一些股票的定价是为了增长;别人的价值。一些公司支付高额股息,而另一些公司则将利润重新投资于企业。
  • 地理位置。一些专业人士建议,将国内和国际股票组合作为全球多元化投资组合的一部分。

如何进行分配?

对于股票,要全面或全面地看估值。这不仅关乎一个行业的估值,还关乎多个行业以及其他资产类别的估值。你要了解哪些是贵的,哪些是便宜的。

投资组合中有多少可以投资于股票这可能是你在选择资产类别时做出的最重要的决定之一。一个常见的指导方针是:你可以用110减去你的年龄,用这个百分比投资股票。例如,如果你50岁,你可以考虑把60%的钱投资于股票。当然,每个投资者都应该考虑自己的个人情况来决定合适的配置。

即使在你分配和多样化之后,这项工作才刚刚开始。一年前多元化的业务现在可能会集中起来。定期检查你的投资组合并看看如何做是很重要的市场资本化、国际与国内持股比例的变化以及其他因素可能改变了你的资产。

债券呢?

说到债券,要注意利率。这是固定收益资产的主要价值驱动因素,无论是相对价值还是其他价值。与欧洲、拉丁美洲和其他地区相比,美国的固定收益是不同的。你会发现出国有机会获得更大的收益。

许多投资者通过坚持股票和固定收益来建立多样化的投资组合。这没什么不对的。虽然股票可能具有更大的增长潜力,但债券往往提供更大的收入潜力,使其成为那些接近退休或更倾向于保守投资风格的人的一个有吸引力的选择。

债券的利率取决于几个关键的风险因素,包括到期时间(时间越长风险越大)和借款人的信用(美国政府被认为比负债的初创公司更安全)。和股票一样,你可以选择来自不同行业和地区的债券,尽管每种债券都有不同的风险。

在资产配置和债券方面要注意的一点是:要小心“追求投资收益率,或者承担与你追求的收益不相称的风险。由于收益率过高,违约或其他信贷事件的可能性往往更高,这可能对债券或债券基金产生重大影响。

撒开大网:考虑你的“替代方案”

资产配置和投资组合多样化不仅仅是拥有股票和债券。随着市场的发展,你经常可以找到机会抢购相对便宜的资产或出售可能已经变得昂贵的资产。如果在世界其他地方的资产现在的估值比美国低,你可能会想看看这些机会。

想想撒开一张大网。你可以适应市场的变化,避免被限制在传统的50/50或60/40分配箱。通过了解不同资产类别的估值,你可以增加长期投资目标的成功机会。毕竟,多元化投资组合的目的是让一些头寸在另一些头寸上摇摆不定。

如果股票和债券都不便宜,也许是时候考虑其他资产类别了,比如大宗商品或房地产。另类资产可以帮助你在传统股票或固定收益的极端估值下实现多样化。

房地产资产是在购买实际财产之外可用的。例如,考虑一下公开交易的房地产投资信托基金(reit)。原油、黄金和其他商品可以通过期货合约和某些交易所交易基金(etf)获得。与房地产投资信托基金一样,这些基金也像股票一样在交易所进行交易。

保持自律,寻求合理的建议

资产配置和长期投资需要一个观点,或者多个观点。当你选择一个观点时,它必须是相对的。有些行为有利于长期投资计划,特别是自律。

纪律是相对分配心态的必要条件。你已经在寻找机会并密切关注市场情况。注意极端情绪和波动的时期,尽量避免让这些情况分散你的计划。当人们贪婪的时候,你就变得恐惧,反之亦然。

寻找能够帮助你交流想法的人也是一个好主意。TD Ameritrade管理的投资组合专家可以帮助你为任何生活和投资考虑量身定制投资:年龄,时间表,风险偏好,等等。

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