股市如何运作:股市的主要司机是什么?

基本面和投资者情绪是股市的两个关键驱动因素。了解市场如何对这两个因素做出反应,以及市盈率和每股收益等基本面因素如何最终证实股价是重要的。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/Bus driver:什么推动了股票市场?
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关键的外卖

  • 学习如何评估一个市场是否被高估、低估,或者是否与经济同步
  • 了解投资者情感与基本面之间的关系

  • 基本面可能需要数年来验证资产价格

这是一个常见的想法,在市场不确定性中弹出:“如果我无法弄清楚驾驶股票市场的东西,那么我无法判断市场是否越来越前走得太远,太远了,或者与速度落后于此任何应该驾驶它。“好吧,这是一个非常聪明的反思。如果你不知道是什么驾驶市场,那么这并不意味着你迷路了吗?

很有可能。所以,要弄清楚你在哪里,市场可能在哪里,以及如何以任何速度跟上它的发展,第一步就是了解市场是如何运作的。

两个市场驱动力…经常不同步

问一个基本分析师推动股市的东西and you’re likely to get a bunch of metrics: price/earnings (P/E) ratio, price/book (P/B) ratio, earnings per share (EPS), price/sales (P/S) ratio, return on equity (ROE), and plenty more. Notice how they all have to do with numbers.

这些数字构成了股票的重要组成部分基本面或与可衡量的经济因素有关其价格的估值。这是市场的理性方面;估计股票价格应该基于更广泛的经济。

但市场是动态的,液体,通常是有理的。

市场可以继续发展情绪它是由人类的恐惧、贪婪、错失恐惧症(害怕错过),甚至是优柔寡断或矛盾心理驱动的。这些与“数字”无关,更多的是通过感觉、本能反应、直觉,或最糟糕的是,冲动进行估计。有时跟踪情绪很有效;其他时候则不然。

无论如何,这是市场的两个主要驱动力。想知道市场是超前了还是落后了?关注基本面和情绪。最终,它们将不得不同步,因为基本面有最终的决定权。

基本面验证了 - 特维生的情绪(或不)

让我们从个人的角度来看看基本面和情绪的概念。假设一个雇主雇用了你,在你的才能、技能和能力上投资。几个月后,假设你成功地完成了分配给你的每一项任务。你的经理会期望你按时完成每一项任务。你甚至需要做一些额外的事情来保持积极的情绪。另一方面,也许你的经理对你评价不高,尽管你一直是值得信赖的。但如果你继续努力工作,按时完成任务,你的经理的情绪应该会改善,并与现实相一致,那就是你是一个始终如一的执行者。

这也适用于股票,但具有更灵活的时间范围。

如果股市正在飙升,基本面必须最终验证价格。情绪可能表明人们有利于给定的股票,但基本面必须表现出来为什么人们对这只股票估值。这里有一个棘手的部分:这个验证可能需要几个月甚至几年的时间,这取决于你愿意项目到什么程度。

股市在做什么?

考虑股市趋势。从2019年1月到12月,标准普尔500指数上涨近25%。如果您调整为金融媒体,您可能已经注意到一些部门声称股票市场本身取得领先,而其他人则表示这是与经济的步伐。

谁是对的?嗯,您需要看到一些令人印象深刻的收入,以证明资产价格上涨。也许投资者和分析师预计在2020年的Q1或Q2中的这种理由。

然后,Covid-19发生了,并且市场都与一个新的和前所未有的窘境摆脱了WACK。

所以现在我们等待大流行为基本组合增加了新因素,使情况更加流体,因为它继续发展。截至3月,更广阔的股市已“反映”本身:

  • 在2020年1月,在大流行之前,彭博数据显示,标准普尔500指数的尾随P / E为21.37转发P / E是18.65。
  • 2020年7月17日,标准普尔500指数的往绩市盈率为23.22,而远期市盈率显著上升至25.75。截至2019年底,标准普尔500指数的远期市盈率为17.8倍。

记住,市盈率反映了市场愿意为股票支付的价格基于他们过去或未来的收入。往绩市盈率是12个月的平均市盈率,而远期市盈率则是对未来收益的估计。

前面有阳光吗?这取决于“实际”盈利数据。

衡量股票估值的其他方法

还有其他方法可以评估公司估值,例如价格/销售比率或企业价值。让我们谈谈后一种公制。由于大流行,公司可能面临更高的债务。企业价值市场上限加上净债务与EBITDA(兴趣前的收益,税收,折旧和摊销) - 可以是一个更有用的估值措施。

底线(和一句话小心)

归因于经济学家John Maynard Keynes的说法:“市场可以保持不合理的时间比你能保持溶剂。”

这是对那些持有大量反向头寸、反对当前市场人气的人的警告,特别是那些在上一轮牛市中一直看跌的“空头”。

这也意味着你应该为理性思考做好准备不去玩一段时间,甚至几年了。

记住,最基本的布丁就是证明,收益。但你可能不得不等待一下。与此同时,您可能不想更改您的长期投资组合策略。考虑用多元化的方法购买小块股票或使用平均成本法在市场暴跌时买入折价股票。

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