盲目?退出指导意味着什么(不意味着什么)

当公司撤回指导时,它曾经意味着坏消息即将到来。这是冠状病毒大流行在其轨道上的经济扩张之前。现在,高管在广泛的不确定性中,高管们正在撤回前瞻性陈述,较少的耻辱。

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关键的外卖

  • 在冠状病毒大流行期间,撤回指导可能已经失去了耻辱

  • 基本的尽职调查可以帮助你填补指导空缺

说到公司收益指引,过去没有消息就是坏消息。回溯到不列颠哥伦比亚时期(冠状病毒出现之前),一家公司暂停或撤销指引往往会受到市场的惩罚,因为投资者预计会有坏消息,或认为该公司管理层无法准确把握基本情况。

今天,感谢Covid-19,可能正在发生变化。许多公司撤回指导的公司实际上是通过更高的股价获得奖励。不幸的是,如果您是一名投资者试图导航这些前所未有的时间,缺乏指导似乎似乎似乎并不像奖励。

如果公司不能或不愿进行预测,你怎么能在盲目飞行的情况下进行交易呢?虽然这会让事情变得更困难,但你可以考虑一些策略。

从某些方面来说,缺乏业绩指引可以说是一件好事。它可以让投资者多做一些自己的功课来评估一家公司,而不是依赖公司本身来确定基调。也许你可以考虑一下,现在是时候让那些长期被灌输的老的投资肌肉变得更强壮了。

通过暂停指导,公司评估返回一些基础知识,包括现金流量和风险分析。幸运的是,这些信息并不难找到。

缺乏指导?没有伍德斯的旅行...然而

根据美国银行银行编制的数据并由彭博报一日报,114分标准500名成员已暂停盈利指导。在这样做的五天,他们已经表现优于标准普尔500指数(SPX)根据银行的数据,按照46个基点。

这是“尽管引导人在历史上以溢价交易到非指导者,”美国银行策略家指出。

当您考虑上下文时,当前奖励指导推导者的趋势可能是有道理的。

TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示:“当一家公司说,‘我们不知道,我们把决定权留给你们来决定’时,人们往往会更乐观一些。”“那些把实实在在的数字放在上面的人,作为投资者,他们有机会说,‘我绝对不相信这些数字。’所以你可以说,他们不可能超过这些人,要么以同样的热情卖出股票,要么不买股票。”

没有人真正知道这场危机最终对公司的影响是什么样的影响,这就是为什么当时间不确定时,它可能负责撤回指导。

当然,一旦一家公司表示不确定自己将如何经营,华尔街的想象力就会天马行空。据彭博社报道,美国银行的数据显示,分析师们已经将明年的收益预期下调了10%,而标准普尔指数的总体降幅为7%。

尽职调查和基本分析:做你自己的指导

假设作为可能的投资的公司,您的投资不再是以前的指导,您需要依赖其他信息。如果您已经拥有一家撤销指导的公司股份,您需要确定是否是出售或时间向您的投资组合添加更多份额。

即使你过去不是一个所谓的“细则”投资者,现在是时候拿出旧的计算尺和绿色眼罩,做一些老式的侦查工作了。任何购买个别公司股票的人无论如何都应该这么做,但随着公司对自己未来的收益缄口不言,这变得更加重要。

一旦你卷起袖子,你会转向哪里?你可以从一家公司最新提交给证券交易委员会(SEC)的文件和收益报告(SEC.gov)入手。在那里,你会发现一些信息,可以提供对某家公司未来的洞察力,即使它没有给你提供大标题的盈利和收入预测。

投资者可以使用这些报告来识别风险因素和现金流,这是决定公司健康状况的关键。

评估风险因素

风险通常在上市公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的第10季度或第1万份备案文件中解释。查看这些备案文件的管理层讨论和分析部分,找出公司特有的风险因素和个别发展。你会对公司在经济中所受的影响有更好的了解。例如,如果公司说它受到了X因素的影响,你可以看看这是一次性的事情还是长期趋势,在市场变化中,公司可能无法反弹。

当然,COVID-19是当前经济的关键因素,因此向SEC提交的任何文件都可能详细说明一家公司在这方面的潜在风险。但是,不要让它成为你唯一要检查的东西。世界可能会因为病毒而停滞不前,但一家公司以前面临的许多同样的挑战仍然存在,而且在某些方面可能更具威胁性。

考虑这样的公司波音(BA),由于其737最大的致命崩溃和接地,已经面临存在危机。没有消失的,但Covid-19问题加剧了,因为许多BA的客户可能无法购买新的飞机,即使737 Max应该得到它的翅膀。

想了解更多潜在风险的信息,可以考虑聆听收益电话会议。在这些电话会议上,分析师经常询问公司领导人有关风险因素的问题,让投资者有机会直接听取高管对风险的看法,以及公司打算如何应对风险。

现金流

在整个危机中,您可能听到了许多分析师和电视谈话,这表明投资者专注于具有强大现金流量的公司,因为它们定位以造成较少的损坏。那么你在哪里找到现金流的信息?再一次,是时候检查公司申请了。

看看公司的现金流量表,它经常出现在季度或年度收益报告中。一家公司的投资者关系页面是一个很容易开始的地方,通常有指向SEC文件或可下载财务报表的链接。

一家公司产生了多少现金?股价与现金流比率是许多投资者用来比较一家公司与另一家公司的流行指标。

如果公司正在产生大量现金,则可能具有更大的灵活性和机遇,包括扩大或收购其他公司。自由现金流可能是重视资产的重要途径。

在2019冠状病毒病和指导方针暂停期间,考虑检查收益报告和收益电话记录或录音,以发现任何潜在的危险信号。

如果积极的现金流动趋势开始减速或下降,则可能是投资者的警告信号。警惕一家报告增加收入但在同一时期内减少现金流量。

如果一家公司不能产生足够的现金流来支付资本支出、债务支付或股息,这可能意味着该公司必须举债来支付这些支出。在正常时期,运营现金的稳步下降趋势可能表明管理不善。这也可能表明资产和资源使用不当。

指导的底线(或缺乏)

在我们现在所处的COVID-19时代,现金流的下降可能意味着公司无法控制的问题。但看看过去的趋势可能会帮助你决定它是暂时的,还是未来的趋势。

取消收益预期并不一定意味着坏消息,而是不确定性。进行自己的尽职调查可以帮助你填补空白。但实际上,做足功课应该永远是投资过程的一部分。公司高管不是万能的,他们的指导并不总是能说明一切。

投资基础:基础分析
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