原油比较:WTI与布伦特原油基准

西德克萨斯中级(WTI)和北海布伦特:这两个全球原油基准有什么区别?

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/oil炼油厂:WTI和Brent原油之间的差异
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照片由Getty Images

关键的外卖

  • WTI和Brent Rude,既轻盈甜,都被认为是全球原油基准
  • WTI是从美国提取的,主要在德克萨斯州,路易斯安那州和北达科他州;布伦特从北海中提取
  • 了解每个基准的独特特征,以及它们如何应对不同的地缘政治、本地和经济力量

所以你已经有一些想法在商品投资中试图尝试,你认为能源部门可能会匹配你的目标。在新闻中,你每天都会听到石油,你已经确定了原油作为你方的首选市场。但是,在美国交易所 - 西德克萨斯中级(WTI)和北海布伦特(Brent)原油上有多种原油。

根据合约月份的不同,两者的交易量相对不同。尽管布伦特原油和WTI原油价格是相关的,这意味着它们往往会一起变动,但有时布伦特原油的价格高于WTI原油,反之亦然。

现在你必须停下来问自己:

  • 两种商品之间的相似性和差异是什么?
  • 他们的价格是相同的全球经济力量的影响吗?
  • 当地经济在区分西德克萨斯中质原油和布伦特原油价格方面可能扮演什么角色?

光和甜蜜的vs.沉重和酸味

“WTI和Brent原油都被称为甜的TD Ameritrade期货和外汇高级经理Stephanie Lewicky表示。但是这些术语到底是什么意思呢?

乐维基补充说:“首先,世界上有许多不同类型的原油和原油混合物,它们通常是根据提炼成汽油的能力进行分类的。”“密度较轻的原油更容易提炼成汽油。相反,密度更大的油更难提炼。”

划分石油密度的标准测量方法是API重力(由美国石油学会开发)。当数值在10到70之间时,油越轻,API重力数值越高。例如,在高API重力范围的油油通常会浮在水面上;相应地,这些油更容易提炼。在API重力分数较低范围的重油会沉到水中。

这个词呢甜的吗?“这与原油的硫含量有很大关系,临界值是0.5%。硫含量高于0.5%为宜;考虑低于0.5%甜的。Lewicky评论说,石油更甜美的油,更容易改善进入汽油和其他石油的产品。

所以,既有光和甜味的原油更容易改善。这两个品质构成了优质油的基准。“布伦特原油经常被认为是石油的全球基准,因为最多三分之二的石油价格上涨掉了布伦特原油期货。其他人谈论WTI,也被称为轻甜蜜的原油,因为它被认为是定价石油的美国基准,“Lewicky解释说。

WTI和布伦特原油价格的差异及其重要性

考虑在美国交易所交易的两种原油之间的差异。

提取位置:

  • WTI是从美国提取的;它的田地位于德克萨斯州德克萨斯州,北达科他州和路易斯安那州。
  • 布伦特从欧洲附近的北海提取;其油田包括布伦特,Ekofisk,四十年代和Oseberg。

油密度:

  • WTI具有39.6°的API重力,使其非常“光明”。
  • 布伦特的API重力为38° - 静电相当光,但它并不像WTI一样轻。

甜蜜:

  • WTI含硫量为0.24%,非常“甜”。
  • 布伦特的硫含量为0.40%,良好在0.50%的基准下,但它不像WTI那样甜蜜。

交通:

  • WTI是内陆的,使运输更加困难。
  • 布伦特在海上提取,更容易运输。

交易所:

这些主要原油基准的期货列于美国和欧洲交易所。

  • 交易最广泛的WTI原油合约(/CL)在纽约商品交易所(NYMEX)交易CME集团
  • 布伦特原油的主要交易所是洲际交流()但是,CME组还列出了一个布伦特合同(象征istorswim®平台上的符号/ bz;见图1),但CME合同中的卷要低得多。
布伦特和WTI比较图表
图1:Brent在WTI上。在过去几年里,布伦特原油(紫色线)的大部分交易价格都高于WTI(烛台原油),尽管也有趋同的时期。数据来源:CME Group。图表来源:来自TD Ameritrade的思想斯林平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

一个简短的答案是质量不是唯一的考虑因素。位置,交付物流和全球供需也发挥作用。“WTI交货点是缓解的,俄克拉荷马州是一个内陆区域,位于主要油田周围,但远远距离大多数石油和精炼产品 - 汽油和石化,例如 - 最终注定,”Lewicky提到的。

地缘政治和地方经济力量影响布伦特 - WTI蔓延

2011年,在中东的紧张局势中,苏伊士运河关闭的恐惧导致布伦特价格以溢价向WTI贸易。随着伊朗威胁要关闭Hormuz的海峡,运输途径通过该航线,蔓延越来越拓宽了世界上20%的石油。截至2011年底,布伦特在WTI上方交易25美元。

2015年,由于美国和中东的活动,布伦特到WTI蔓延下降。伊朗,其石油基准测试到布伦特原油,同意增加流入市场。这创造了更多的供应,这导致布伦特价格走低。与此同时,美国钻机计数随着其WTI出口活动而增加。由于其出口增加,美国石油生产和供应的减少,相对于布伦特推动了WTI价格,但转换是短暂的。自2016年初以来,布伦特于溢价交易。

到2018年中期,布伦特到WTI蔓延扩大到每桶超过6美元。许多分析师将其归因于美国的分销瓶颈和加拿大油的竞争。

2020年代初,杀害了一个顶级的伊朗指挥官,引起了中东紧张局势。在此活动之后,原油价格下降,但价格下跌也可能是由于俄罗斯和沙特阿拉伯之间的价格战。这可能是短期举措,它没有在冠状病毒大流行病中的库存问题,原油价格低得多。原油价格在2020年4月20日后恢复,除了4月低位之外,布伦特到WTI传播仍然相对狭窄。

“由于原油影响市场和全球的工业,全球金融新闻网点和贸易商密切监测原油期货价格上涨和下降,”路易克基说。

虽然西德克萨斯中间人和布伦特原油是两个高度相关的商品 - 它们的价格往往以类似的方式移动 - 每个原油基准可能对地缘政治,地方和经济力量不同。

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