4月展望:增长vs价值可能抓住市场,因为收益,美联储等待和收益率关注

今年迄今,价值型股票的增长速度一直快于增长。这一趋势是否会在4月份延续,可能取决于国债收益率和疫苗接种进展的速度。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/April前景
5分钟读
TD Ameritrade拍摄

关键的外卖

  • 疫苗的进展和国债收益率可能有助于决定价值是否继续超过增长

  • 盈利季节开始于4月份,强大的银行展示了强烈的展示

  • 另一场美联储会议将在4月底召开,投资者仍在为上次会议争论不休

今年4月,随着投资者考虑国债收益率上升、经济重新开放以及美联储的观望,全年都在上演的“增长与价值”之战可能继续打响。这有点像拔河比赛。

到目前为止,在2020年增长飙升后,价值正获得更多乐趣。强劲的经济数据、不断上涨的大宗商品价格、持续的收益率上涨以及疫苗接种的进展,为一些大公司提供了很好的推动工业,活力,金融去年虽然规模很大,但仍不为人知的股票科技积累收益。

我们将在4月份继续或者在3月遭受修正后恢复过滤,我们会看到。新的月份带来了一个新鲜的收益季节,另一个美联储会议,希望为那些已经孤立所有这些月的冬季和科迪德的人的人来说,更为恢复正常。由于人们接种疫苗,消费者支出已经增长,但是当政府预测任何想要疫苗的人可以获得一个人的人来说,真正的测试可能会发生。

以下是一些可以考虑在4月份关注的事件和发展:

流行病进展-希望如此

显然,所有这些重新开放的乐观情绪,帮助将主要指数提升到3月中旬的历史高位取决于对Covid的持续进步。最近,美国每日Caseload和死亡的平均差别远低于今年早些时候,但仍然没有到去年夏天的地方。

美国的疫苗接种工作一直在进行,到夏天,美国有望恢复正常。值得注意的是,如果这些新的病毒变体开始增加病毒数量,可能会导致问题。

只要看看大西洋对岸,当新的变种出现和疫苗接种进展滞后时,会发生什么。这导致欧洲出现了新的工厂关闭,人们担心经济复苏的预测可能不会这么快实现。这也加剧了经济重新开放会带来收益的股票和在封锁期间繁荣的股票之间的拉锯战。例如,如果欧洲继续挣扎,旅游股可能会下跌。

当然,市场对这种病毒无能为力,但作为一名投资者,你现在可能是时候看看自己的投资组合,看看第一季度的表现如何了。新季度的开始通常是回顾一年目标的一个很好的里程碑,确保你的投资组合仍然反映了你的目标。

如果您参加了今年的股票和固定收益,可能会在过去的几周内倾斜的60-40分,并且您的股票曝光可能会高于您的计划。另一方面,如果您计划对您的投资组合进行更改,通常是一个错误的想法,以便一次以大量的方式制造它们。在更长的时间范围内的微小变化,也许以不同的价格水平,可以帮助您保持轨道并避免制作鲁莽的决策。

评估你的持仓并看看在哪里减持是有意义的,甚至是将一些资金移至场外是没有错的。主要股指在3月中旬创下历史新高,部分原因是强劲的经济数据和鸽派的美联储。考虑到这一点,现在可能不是“全部投入”股市的最佳时机。相反,如果你想向市场投入更多资金,可以考虑慢慢增加头寸。

图1:增长速度。今年迄今为止的图表标准普尔500指数的金融sector (ixm -烛台)vs.纳斯达克100指数(NDX的紫色线)显示了金融类股的“价值”板块的表现比NDX中许多高速增长的成长型股票要好得多。两个月后再回来看看这两个指标的发展将会很有趣。数据来源:纳斯达克、标普道琼斯指数。图表来源:Thanceorswim®平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

欢迎来到2021收益

目前几个月,您听说过重新开放进展,高额财政收益率提升了金融和能源等部门。随着来自这些部门的公司报告第四季度盈利,从4月开始,投资者可以发现这一反弹是否在坚定的地面。从长远来看,盈利可以比任何其他公制更重要。

这对大银行来说当然是好事。它们是先锋板块,在4月中旬发布的业绩往往会为整个财报季定下基调。JP摩根追逐(JPM),花旗集团(C),高盛(GS)和摩根士丹利(Morgan Stanley)(MS)通常突出第一个盈利。

银行业在过去的五年里吹过身体吹的身体打击,仍然在那里挂在那里,在一个伟大的拳击手中被打了在脸上并拒绝下来。成本切割和一些重组有助于让他们通过。现在,由于经济恢复和3月份以来,在2015年中期以来,银行恢复了其最高水平的产量曲线。更高的收益曲线通常有助于银行的净兴趣利润 - 他们在存款支付之间的蔓延以及他们在贷款上进行的东西 - 并且经常看到影响到他们的底线。

交易也是一些银行业务的重要组成部分,债券市场交易最近提供了很多机会。所以有一个炽热的房地产市场这可能增加了人们对抵押贷款的兴趣。有了这些支持,任何无法显示出第一季度盈利实力的大中型上市银行都可能被投资者淘汰。

4月份早些时候公布业绩的其他类股包括航空公司和其他一些酒店类股,其中许多也在经历了令人失望的2020年之后看到了巨大的机会。截至3月底,空中交通没有恢复到冠状病毒感染前的水平,但正在朝着正确的方向发展。今年3月,客流平均每天约130万人次,而去年疫情爆发后客流几乎从未达到每天100万人次。

自2021年初以来,航空类股一直在飙升,酒店和赌场类股也加入了这一行列。投资者将在4月份听到一些主要航空公司的消息,可能会更好地了解他们对夏季旅游季节的看法。美国联合航空公司(年度)美国航空公司(美国航空)可能是两个有待观察的。波音公司英国航空(BA)是另一家可能在4月份公布业绩的旅游相关公司,该公司最近公布了订单改善的积极消息。

乔布斯,工作,工作

今年到目前为止,就业数据中还没有一个真正容易追踪的模式。2月份新增岗位37.9万个,非常强劲,但1月份数量较少。美国劳工部定于4月2日周五公布3月初请失业金人数,此前数周初请失业金人数总体呈下降趋势。

2月份就业增长的大部分来自服务业,这是一个良好的迹象,表明更多的酒店、航空公司和餐厅岗位可能会恢复就业。然而,制造业和建筑业最近有点疲软。这是投资者可能想要密切关注的3月份数据,因为这些工作往往薪酬更高。

一如既往,重要的是监控其他数据,特别是ISM制造指数到4月1日。它最近有一些非常强烈的郊游。此外,本月留意每周原油供应。这些已经崛起了,有助于在3月下旬推出原油价格。

美联储再次聚集

美联储似乎刚刚召开会议,但在4月的最后一周,另一个联邦公开市场委员会(FOMC)即将出现。

美联储3月发布的政策展望中值预计,在目前接近零的水平上,最早也要到2023年才会加息。利率仍维持在一年前疫情爆发时美联储设定的水平。与此同时,美联储预计今年的经济增长率将达到6.5%,而且价格还会小幅上涨。

4月份的会议不会给出任何新的长期利率前景,似乎也不太可能有任何利率变动。不过,从股市和债市对3月份会议的反应来看,投资者可能会紧张不安。股市最初大幅上涨后,美国国债收益率大幅上升,股市随后出现了令人反胃的3%的下跌纳斯达克(COMP)。在美联储会议前,基准10年期国债收益率已经较年初上涨了约75个基点,第二天又上涨了10个基点,至1.75%。

美联储主席鲍威尔对经济发表了相当乐观的证词,但市场似乎在说,经济好转可能会推动美联储改变其鸽派立场。

实际上,当你考虑到美联储通常是多么谨慎的时候,它在利率问题上坚持自己的立场是相当大胆的。他们似乎在打赌,2008年金融危机后的那些年将重演:宽松环境下不会出现通胀,债券市场也不会失控。如果收益率继续像3月份时那样,美联储会开始警告下一步举措吗?随着下一次联邦公开市场委员会会议的临近,这是一个问题。

收益率反弹:下一步是什么?

联邦公开市场委员会会议要到4月27日才开始,届时投资者将更清楚地了解长期市场对美联储新政策的反应。美联储将等待更强劲数据的确凿证据,然后才会采取任何行动。

记忆 - 关于汇率 - 美联储仅控制过夜率,其余的由市场控制,因此在短端和屈服曲线的长期之间传播(从过夜衡量所有内容到30年的收益率)保持更宽。这不一定是一件坏事,特别是金融部门。2年代财政收益率和10年收益率之间的传播现在是自2015年7月以来的最高资料(见图2)。

图2:介意你的2岁和10s。上次美联储会议后,2年期和10年期国债利率之间的息差(“2/10息差”)——通常被视为收益率曲线斜率的代表——升至2015年7月以来的最高水平。美联储重申了将联邦基金利率在较长时期内保持在0-0.25%的承诺,同时允许通货膨胀膨胀。回想一下,2019年夏天,2/10的息差一度为负值。数据来源:美联储的FRED数据库。图片来源:Thanceorswim®平台FRED®是圣路易斯联邦储备银行的注册商标。圣路易斯联邦储备银行并未赞助或恳求,而不是与TD Ameritrade隶属关系。仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

长期收益率的上升往往是对技术部门和其他主要增长名称的权衡。苹果(apple),特斯拉(厂商)微软可以说,收益率上升损害了(微软)和半导体类股,所谓的“流行型”科技股也受到了影响Peloton(PTON)和DocuSign(DOCU)——它们必须证明自己能够增加收入。对许多年轻公司来说,更高的收益率会使其面临更大的挑战,而人们一直在从把我们带到这里的科技公司身上获利了结。

No one knows how high yields might go (and yields did pull back a bit after the meeting) but it’s worth noting that at 1.75% where it was in late March, the 10-year yield is already above where many analysts had expected it to be by the end of the year. It’s also above the average S&P 500 dividend yield, which could mean we see more investors embracing fixed income over equities in the coming months. That’s definitely something to track in April.

所有这意味着“乐队的战斗”可能甚至没有接近间歇性,我们可以在华尔街上看起来像另一个嘈杂和波动的月份。

良好的交易,
JJ.
@TDAJJKinahan

打印

关键的外卖

  • 疫苗的进展和国债收益率可能有助于决定价值是否继续超过增长

  • 盈利季节开始于4月份,强大的银行展示了强烈的展示

  • 另一场美联储会议将在4月底召开,投资者仍在为上次会议争论不休

有关的影片

打电话给我们
800-454-9272

仅供教育/信息目的的内容。不是投资建议或任何安全,战略或账户类型的建议。

在尝试进行任何交易之前,一定要了解每种策略所涉及的所有风险,包括佣金成本。客户在交易前必须考虑所有相关风险因素,包括个人财务状况。

在本评论中包含特定证券名称并不构成TD Ameritrade购买、出售或持有的建议。

提到的TD Ameritrade和所有第三方都是单独的,无亚过的公司,对彼此的政策或服务不负责任。

adChoicesAdChoices

市场波动、交易量和系统可用性可能会延迟帐户访问和交易执行。

一种安全或战略过去的表现并不能保证未来的结果或成功。

期权并非适合所有投资者,因为期权交易固有的特殊风险可能使投资者面临可能迅速和重大的损失。期权交易须经TD Ameritrade审查和批准。请阅读标准化期权的特点和风险在投资期权之前。

任何索赔、比较、统计或其他技术数据的支持文件将在要求时提供。

这不是要约或请求在任何管辖,我们做生意不授权或提供或请求会违反当地的法律和法规管辖,包括,但不限于人居住在澳大利亚、加拿大、香港、日本、沙特阿拉伯、新加坡、英国、以及欧盟国家。

TD Ameritrade, Inc.成员美国金融业监管局/SIPCmanbetx3.0网页登陆

滚动到顶部