负利率吗?不太可能的。不过,投资者可以做好准备

负利率政策是欧元区和日本的事实。它如何影响这些经济体,如果获得此类政策,投资者可能会有什么

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/A骤降至零以下:负利率政策对投资者意味着什么
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几十年来,中央银行减少了陷入困境时期的经济增长的利率。

但最近,当甚至极低或零利率甚至无法促进欧元区,瑞士,瑞典,丹麦或日本的经济,中央银行采取了更加戏剧性的一步和施加消极的利率政策(NIRP)。

当利率为负时,这意味着将钱存入央行的银行必须为将钱存入央行而付费。从理论上讲,这可能会使银行更愿意向企业发放贷款,保持资金流入经济,而不是坐在保险库里。负利率政策还旨在引发通胀,以帮助经济体避免陷入危险的通缩螺旋。

在美国,NIRP仍然是一个比潜在事实的谈话主题,但它确实在今年早些时候在今年早些时候开始严肃看,当市场迅速下降,恢复似乎可能是可能的。在一点,艾瑞椅珍妮特告诉国会如果经济变得更糟,美联储将“考虑”负利率的可能性。但在3月中旬,随着美国市场从2016年初的疲软中复苏,耶伦表示美联储没有积极考虑负率

即使负率没有敲门在美国的门口,值得考虑投资者如何在尼尔普进入戏剧。分析这是一种方法是通过观察NIRP如何影响到现在已经存在的经济体。

NIRP不是目前海外的解决方案

NIRP从2014年6月4日的欧元区实施负税率时,甚至是一些较小的经济体的一个有趣的理论,甚至是一项较小的经济体。瑞典和丹麦,这两者都在过去尝试过负利率,再次在2014年后再次消极,瑞士随后。日本于2016年1月通过负利率,欧洲央行(欧洲央行)在3月份将进一步降低负率。

虽然NIRP政策旨在刺激经济并提升通货膨胀,但它是否有争议,无论是在欧洲的实际发生,尽管在日本可能太快了。在通过2014年开始的五个经济体中的四个经济体中,股票期间股市的绩效公平为3月中旬,自诺基尔生效以来。只有在丹麦,股票市场上涨22%,既有稳健股票市场增长伴随着NIRP,据MarketWatch分析。与此同时,欧元区的通货膨胀仍然在零附近,自2014年底以来一直在,2月份下降0.2%。

“零利率或以下,加上扩大央行资产负债表通过量化宽松政策(量化宽松政策),一直是一个战略受雇于中央银行在欧元区,美国,英国和日本增加流动性,提高市场对通货膨胀的预期以及实际通货膨胀,”Michael Heise写道,安联保险公司(Allianz SE)首席经济学家在今年3月发表的一篇观点文章中写道华尔街日报。但到目前为止,新的货币政策范式尚未对这些经济体产生预期效果。目前全球的通胀和通胀预期都远低于各国央行希望看到的水平。”

尼尔普对欧洲的金融部门特别艰难,福克斯罗斯特银行指数最近从去年达到的高点下降(见图1)。负率损害银行,因为他们必须支付押金在央行存款,最终可以支付自己的政府债券。与此同时,他们往往不能通过零售存款人来通过负率,因为他们担心这笔钱可能会消失。

FTSEUROFIRST银行指数

图1:欧洲银行伤害。

FTSEurofirst银行指数(E8300:FTSE)显示,由于欧洲央行的负利率政策仍然有效,银行股承压。数据来源:富时。图像来源:TD AmeritradeThankisswim®平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

TD Ameritrade的交易员内容专家Shawn Cruz说,在日本,随着NIRP在经济中发挥作用,铁路运营商或公用事业等养老金负债没有资金准备的大公司可能尤其容易受到影响。这是因为负利率侵蚀了这些计划的资金水平,增加了其发起人的财务负担。

到目前为止,日本的负面利率尚未做出很多帮助其标记股票市场,截至3月下旬迄今为止约12%(见图2)。华尔街日报最近报告说,日本的NIRP和其他非传统政策工具“对银行和轰隆的金融市场有害。”该政策还担心公众,有舆论的民意调查表明,日本的许多人认为NIRP是无效的。消费者情绪已经下降。

日经225指数

图2:低负率没有帮助的日经225。

Nikkei 225索引(N225:JP)尽管日本在1月下旬开始,但仍远低于其2015年的收费价格。数据来源:东京证券交易所。图像来源:TD AmeritradeThankisswim®平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

如果诺基尔进入美国,投资者可以做些什么?

虽然美联储的yellen似乎正在向她的上一篇关于NIRP的评论,但这并不意味着经济潜水的概念最终不会生效。Yellen提到NIRP作为在美联储的阿森纳的罪恶意味着投资者可能在某些时候可以为某些可能的可能性做好准备 - 如果有另一种经济衰退,考虑率几乎没有高于零。哪种投资将是这种环境中最好的,最糟糕的,投资者应该做什么,而不是这样做?

克鲁兹表示,负利率将使股市总体上更具吸引力。

Cruz说:“所有你的安全避风港资产就像国债这样的避风港资产就没有收益”。“即使是投资级企业也没有收益。您的高额收益信用将是非常危险的,因此人们将进入较低的风险股票,包括传统的较低风险库存,如公用事业和更多的防御性股票,如消费者钉书钉。从固定收入的角度来看,在那里的任何收益率都将是高收益率,因此如果投资者想要产量,他们可能会进入防守部门。“

在这种情况下,股市投资者可能要考虑谨慎投资金融类股。克鲁兹说:“金融行业将比其他任何行业受到的伤害都要大。”对金融类股来说,“低利率不是好兆头”。

克鲁兹表示,在诺基尔人环境中,克鲁兹说,它可能很容易追逐高产固定收入投资,因为这些类型的投资可能是唯一支付相对高利率的投资。但投资者需要知道他们在采用这种战略之前进入了什么。

“最重要的是你必须小心不要追逐风险的地方,”克鲁兹说。“人们会看看债券市场并说,”这是一个很好的收益率。“如果你处于负面的速度,并且从速度的角度看起来很好看,这可能是非常危险的。真的问问自己:为什么这会相对于较低的风险资产支付如此高的收益率?“

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