什么是享受负率的样子?我们已经在那里,所以考虑如何定位

虽然负面率没有正式的情况,但由于财政部收益率低于通货膨胀,它们在这里。这意味着投资者可能需要考虑如何定位他们的投资组合,无论喂养最终决定了什么。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/plus和减号:可能的负面利率可能
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关键的外卖

  • 负率可能在美国似乎很远,但他们已经是一个事实
  • 虽然流行病可能会迫使它的手,喂养仍然不太可能正式降低零率
  • 投资者经常看电费,高收益股,当时的速度发生负面

他们还没有在欧洲工作,美联储写下了这个想法。尽管如此,美国的负面利率已经在美国,并且已经有一段时间了,部分地致力于Covid-19。

等一下。当美联储的目标率持续零0.25%时,我们如何说出负税率?它实际上是一个相对简单的计算,投资者应该考虑如何定位自己,因为这种奇怪的环境似乎可能坚持,因为Covid-19获得了严峻的收费。负率是在地面上的一个事实,无论是美联储是否实际上才会剥落并使IT官员才能。

Here’s why rates are negative: The 10-year Treasury note yielded approximately 0.8% as of late October 2020. That’s well below the latest year-over-year core consumer price index (CPI) growth of 1.7%, giving us a “real yield” of negative 0.9%.

通过减去投资回报的通货膨胀来获得。投资者将资金投入为10年的财政部票据,其中一年后将最终失去损失。尽管国库收益率高于零,而美联储通过将其过夜贷款率降至零,而不是将其粘在枪支上。

“我们一直处于准负率环境中,”TD Ameritrade的Trader Business Strategy Manager肖恩Cruz说。

美联储也有助于这一点,即使在没有低于零的情况下也有助于税率。只需将它们降低到当前水平,投资者甚至更难打破。那么投资者应该如何做这种情况?

是否导致中央银行行动的负率或事物的组合,往往在强劲增长时往往更好的部门可能不会与零或下方的速度相同。我们在谈论金融和工业。相反,负率可能有利于您可以将围栏放在围绕,锁定在保险箱中的东西,或者投资于超越股息的巨大未来增长。

负率已经在这里,所以投资者应该如何做出反应?

“负值可能有利于现实资产,如商品和房地产,并可能有助于一些物质部门库存,”Cruz说。“这对金融部门并不有益。”

克鲁兹继续,“所有你的”安全避风港的资产就像国债一样没有收益“,克鲁兹仍在继续。“即使是投资级企业甚至没有收益。您的高收益信用将是非常危险的,因此人们将进入低风险的股票,包括传统的低风险库存,如公用事业和更多的防御性股票,如消费者钉书钉。“

通过“高屈服,”Cruz指的是薪水屈服的公司债券,但具有更多风险。他们不是每个人,所以任何寻求负率环境的产量的人都可能开始考虑防守股票行业或长期固定收入。看起来这已经发生了。高产公用事业部门在10月份领导了所有标准普尔500 500个扇区的长度。

在欧洲和日本,中央银行沿着产量曲线的某些点正式以负面水平确定基准利率。当大流行首次猛击市场时,美联储资金率目标设定在零和0.25%之间。这是两年前近于2%以上的最近峰值的急剧下降。

虽然在目前的负实速率环境中,“防御性”和股息的股票产业部门在目前的实际利率环境中表现良好,但大流行的扭曲了一点。信息技术和通信服务 - 由“Mega-Caps”主导,包括苹果(AAPL),亚马逊(amzn),微软(MSFT) - 是2020年的顶级市场表演者之一。这取得较低的利率相关,更多的投资者职能,相信这些公司受益于“留在家里”的情景所以许多人被困在。

然而,我们已经领先于自己。什么是负次利率政策(NIRP),为什么央行有时会将它放在适当的地方,并喂食曾经考虑过这样的举动?

负汇率:他们是什么以及他们的工作方式

当汇率造成负数时,这意味着银行将钱存入中央银行必须支付留在那里的钱。从理论上讲,这将使银行更愿意向企业贷款并保持资金流入经济,而不是坐在金库中。NIRP还旨在扼杀通货膨胀,以帮助经济避免进入危险的放气螺旋。

美国从未有针对性率,但美联储确实将其基准短期利率与2008年底到2015年底,由于经济受到巨大经济衰退及其后果的影响。正如我们所指出的那样,美联储在3月份将率拖到该水平。美联储是否有没有诉诸负税?

Cruz不这么认为,但他不能根据Covid-19如何通过经济撕裂。它现在变得更加复杂,因为财政刺激似乎褪色的机会。

“关于负率改变的大件事是它曾经是更多的思想运动,但现在似乎更加合理,”Cruz说。“我们在一个石头上,有效地在艾滋病们的所有动作中有效地存在。”

在2020年可能在2020年的情况下,美联储降低的速率在没有低于零的情况下,它也是如倾斜资产购买等其他事情。这意味着冒险进入市场并巩固基于抵押的证券和国债,以增加资本和流动性。这被称为“量化宽松”。

如果美联储认为其当前的政策尚未工作,则除了下降率以下的速率之外还具有选项。它可以增加其资产购买。它也可以继续为新财政刺激发展大会,因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2020年做了几个月。大会在大流行危机早期通过了大量财政刺激法案后大多落在聋耳上。

假设财政刺激必须等到2021年,似乎更有可能,这是否意味着美联储可以决定将率降至零?其2020年末会议可能会提供更多的洞察力,因此投资者应考虑密切关注鲍威尔的会议后新闻会议,并在每次会议后几周发布。

“如果他们进一步减少,问题变得了,是值得挤压的果汁?”克鲁兹说。“负率尚未帮助欧洲,美联储看着,并决定公司债券购买比削减负领土更有效。此外,几乎在董事会上,美联储成员出来说我们需要更多的财政刺激措施。“

2019年底,前美联储董事长Alan Greenspan表示信念,最终可能会发生负面利率。

当格林斯潘在2019年左右谈到巨大的胃口投资者似乎有收益率,他指出,通过为该产量购买国债,投资者有效降低了他们收到的产量,因为产量下降,当潜在的国债价格上涨时。

“我们已经习惯了我们没有负面利率的想法,但如果你在人口的态度变化,他们会寻找优惠券,”格林斯潘告诉CNBC。

负率似乎没有在海外帮助

欧洲和日本将负率放入刺激企业和消费者支出的地方,但可以说是战略不起作用。到2019年,接近世界各地在世界各地建立了17万亿美元,在欧洲和日本经济体中很少或没有改善迹象。那就是Covid-19之前。

根据世界银行的数据库,由国内生产总值(GDP)衡量的欧元区经济增长率在2019年上涨1.3%,并以负面利率润滑,润滑污水,没有大流行。Covid-19使判断负率的影响有点难以判断,因为它可能没有速度宽松会削弱停机的影响。尽管如此,欧元区的Q2 2020 GDP增长看起来令人沮丧,负11.8%。

在日本看起来不会更好。世界银行在大流行前,2019年增长为0.7%。这对2014年的日本增长没有比日本的0.4%的增长显着。

“在谈论负率时,我们发现所有这些国家都试过,但没有人能够促进商业支出,”研究公司CFRA的首席投资策略师Sam Stovall说。“很多人都质疑负利率政策的优点,那么我们为什么要在这里工作时要在这里?”

在美国,美联储即使2020年前的高级和经济在季节季节调整后,经济率下降33.1%,均为2020年的经济率下跌超过31%。GDP仍然超过2019年第四季度水平的3%以上。

“负率不是我们看到我们希望使用的东西的工具,”鲍威尔在10月20日初告诉布隆伯格。“这真的是两件事。一个是我们有我们认为我们的工具良好,并将继续为我们服务。第二是关于负率的证据是有点混合。“由于它们的效果并不清楚,并且美联储现在更好地了解资产如何购买工作,他感到美联储有需要的工具。

然而,绝望的时期意味着绝望的措施,并且如果大流行加剧,也许美联储可能会诱惑播放负率卡。至少,基准10年的财政收益率可以想象地重新测试最近的记录低点近0.5%。这将加剧地面局势投资者发现自己的负税率,并可以将资金流入那些安全存款盒的投资票据。

低利率状况也对美国美元造成严重破坏,10月份将跌至2.5年的低点。弱美元可以实际上可以通过使产品在海外更便宜,但可以加剧回家的问题。主要是,这是通货膨胀。虽然美联储希望将通货膨胀带回并避免在欧洲和日本等通缩螺旋,但它也必须认识到一个失业率接近8%的国家的消费者价格压力。将美联储与岩石之间的美联储放在岩石之间。

如果房价走出负面,投资者应该考虑哪些呢?

假设率下降到零或下方,投资者应该如何考虑反应?公用事业,房地产,消费者主食和其他股息股票可以发挥作用。

这些部门提供的收益率远高于10年期国债。事实上,截至2020年10月下旬的标准普尔500%指数(SPX)的股息收益率为1.75%,高于10年债券和30年债券的产量。公用事业部门上涨10%,以在九月至十月后期领导所有部门,因为投资者追逐产量。但值得注意的是,股息绝不是保证,并且在经济衰退期间可能会特别脆弱。自大流行击中以来,公司已经将其左右切割。他们通常是公司试图修剪成本的第一个。

投资者可能希望考虑在这种情况下谨慎的一个部门是财务状况。“金融是克鲁兹所说的比任何人都会受到比其他任何人的伤害的部门。”金融股的“降低利率不好”。

已经,财务状况已经是2020年的第二次表演标准普尔500领导年度至今,下降了21%以上。负率可能会损害银行,因为他们必须支付押金在央行存款,最终可以支付自己的政府债券。与此同时,他们经常不能通到零售存款人的负率,因为他们担心这笔钱会消失。

克鲁兹说,克鲁兹表示,克鲁兹表示,追逐高产固定收入投资可能很诱人,因为这些类型的投资可能是唯一支付相对高利率的投资。但投资者需要知道他们在采用这种战略之前进入了什么。

“最重要的是,你必须要小心不要追逐危险的地方“克鲁兹说。“人们会看看债券市场并说,”这是一个很好的收益率。“如果你处于负面的速度,并且从速度的角度看起来很好看,这可能是非常危险的。真的问问自己:为什么这会相对于较低的风险资产支付如此高的收益率?“

换句话说,当天气变得粗糙时,许多投资者寻找一个停放的地方,让我们回来全圈。如果经济形势恶化,甚至对国债和其他投资的零或负利率似乎可能似乎引人注目。这是一个古老的华尔街谚语:“有时你会寻求回报投资资本;其他次数令人担忧的是回归投资资本。

负利率如何影响您
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  • 负率可能在美国似乎很远,但他们已经是一个事实
  • 虽然流行病可能会迫使它的手,喂养仍然不太可能正式降低零率
  • 投资者经常看电费,高收益股,当时的速度发生负面

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