想大吗?你可能看起来很小。如何平衡小盘股的投资组合

在大流行后的经济中,小型股票可能是早期受益人的兴起。你应该将它们添加到您的投资组合吗?这是投资者应该知道的。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/Small和大灯泡:小盘股用于投资组合多元化
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照片由Getty Images

关键的外卖

  • 经过延长的表现不佳,2020年代后期和2021年初的小型概率飙升

  • 较众所周知的,公开交易的小帽子可以携带更大的风险和奖励,而不是更大,知名的上市

  • 权衡投资组合中加入不太知名的名字的好处和风险

正如我们考虑到大流行的另一边,在物理上和精神上恢复显然是优先事项。但就金融组合而言,也可能是时候考虑多样化机会作为经济体,企业和行业恢复的多样化机会。

虽然全球和国内基本面的转变,市场的细分往往会转移。在大流行,对话集中在大帽子上成长型与价值型股票。现在可能是思考不同的“市场杠杆”:小型股票,或市场资本化的股票,持续3亿美元至20亿美元。

通常,这是一标准普尔500指数(SPX) - 将市场资本化的股票从10亿美元到超过1万亿美元的股票 - 引起关注。这是因为它由大约500个最广为人知和高度大写和研究的公司组成。但有大约3,500个公开交易公司,其中许多人很小。

小盘股的收益与风险

从历史上看,小型股票的增长率比大型股票更高。其中一些人可能正在做一些革命性或突破性的事情,并且只有没有多少压力注意。小型股票往往从政府刺激和积极的制造数据中获益更多,因为许多小公司都可以成为大公司的供应商。他们还可以帮助多元化大多数大帽股的产品组合。

但可以说,小盘股也比大盘股承担更多的风险(和回报)。它们的交易量很小,所以波动性更大。由于股票分析师和媒体对小盘股的报道往往较少,因此很难对其进行研究,如何为其定价也存在更多的不确定性。小公司也更有可能破产或资不抵债,当它需要筹集资金时,它更有可能承担债务或稀释股东价值。

你的投资组合应该考虑小盘股吗?

那么,你如何知道是否应该将小盘股纳入投资组合呢?这类似于增长股对价值股,看看所谓的比率:

  • 价格为收益比率(P / E)。基本上,这是一家公司的股价除以每股收益。它可以基于过去12个月的每股收益(“往绩市盈率”),也可以基于公司的预测(“远期市盈率”)。
  • 市净率(P/BV或P/B)这是股价除以净资产(总资产减去无形资产和负债)的声明价值。

另一种不选择个股而增加对小盘股敞口的方法是使用小盘交易所交易基金(etf),其中一些基金跟踪股市走势罗素2000索引(RUT)或其他公开上市的小盘股指数。罗素2000指数代表了排名最后的三分之二罗素3000指数(RUA),即市值相对较小、业务主要在美国的公司。

2021年小盘股的走势

2021年,由于美国政府的支持,小型股可能比大型股更占优势。当然,不是直接支持,而是一揽子刺激计划。

小型帽子在2021年初开始记录高位,部分地基于预计国内支出将大幅增加。抢购小盘股的投资者可能对以往的财政刺激政策研究很熟悉,这些研究显示,这种政策通常会带来更强劲的经济增长。

强劲的国内经济通常有利于规模较小的公司。为什么?因为在美国,小公司往往更依赖于消费者的支出。大型跨国公司也可以从刺激计划中受益,但它们从海外获得的收入比例通常要高得多。

罗素2000小盘股指数与大盘股指数相比,该指数向传统上受益于财政刺激的行业的倾斜程度也要严重得多。例如,罗素2000指数中金融类股的权重为15%,而标准普尔500指数中金融类股的权重约为10%。问很多分析师,他们会告诉你,金融类股、能源类股和工业类股通常是财政刺激政策的最大受益者。

更具体地说,罗素2000指数中的金融股往往是规模较小的地区性银行,它们可能会从美国更多的人和企业的贷款中受益。经济增长通常意味着业务扩张和房地产市场稳健,这两者都能给小型银行带来提振。此外,整个银行业都受益于收益率曲线的趋陡,这有助于银行提高利润率。

此外,罗素2000指数中工业股的权重为15%,几乎是标准普尔500指数的两倍。如果华盛顿最终试图通过基础设施一揽子计划刺激经济(拜登政府和两党都表示支持这一计划),这将有利于工业企业,尤其是那些更关注美国本土商业的小型企业。

罗素2000指数也很重视医疗保健,随着我们走出大流行,医疗保健当然受到了很多关注。将它们加在一起,您将看到如下图1所示的图表。

图1:小帽子,大跳。自2020年底以来,小盘股罗素2000索引(RUT,Candlestick)与更广泛相比标准普尔500指数(SPX,紫线)。数据来源:S&P道琼斯指数,FTSE Russell索引。图表来源:Thanceorswim®平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

另一方面,小型股票股票不包括来自能源部门的许多股票,这在过去几个月里领导了市场。你现在可以反对小帽子的另一个论据是他们在历史高位上交易。截至2021年3月,罗素2000年汇率为33%的溢价溢价,至少二十年来没有见过的东西。

一般来说,人们倾向于在走出衰退、寻求快速增长的时候投资于小型股。人们有一种冒险的心态,他们在寻求增长,远离公用事业和房地产等更具“防御性”的行业,而一年前,当形势恶化时,他们青睐这些行业。

但这是投资者多样化的原因之一。行业倾向于不时通过领导奖杯。

小盘股的底线

记住,用小的大写字母,一点就可以用很长时间。根据你的投资组合目标和投资,在你的投资组合中加入一个小盘股指数或一只小盘股公司的股票可能是有意义的。但不要忘记这些股票固有的波动性,这可能对所有人都有吸引力。

回到回顾特殊的系统性风险在美国,一个指数或一只基金加上一两个你非常看好的个股,是考虑将小型股纳入投资组合的另一种途径。

最后,如果你觉得小帽太辣,考虑一个中型股票指数或基金。中帽股可以是另一种平衡味道的方法,同时仍然向投资组合增加一点味道。

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  • 经过延长的表现不佳,2020年代后期和2021年初的小型概率飙升

  • 较众所周知的,公开交易的小帽子可以携带更大的风险和奖励,而不是更大,知名的上市

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