蔑视重力:什么是短暂的挤压,为什么会发生?

当一只股票突然进入一个双曲线反弹而没有明显的原因,可能是一种经典的短挤压。并且当它涉及选项时,所谓的“伽玛挤压”可以加剧上升和下降。

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关键的外卖

  • 如果一只股票在没有任何消息的情况下出现了夸张的反弹,那么这只股票可能经历了“卖空”。
  • 当挤压涉及选项合同时,有时称为“伽玛挤压”

  • 挤压可能是值得贸易的,但只是非常关心

去年是特斯拉(厂商)。

今年到目前为止,已经AMC娱乐(AMC),GameStop沃豪分公司(加工工厂)美国航空公司(AAL)。

有人在2021年1月在2021年1月观看市场和阅读新闻可能已经知道我们在谈论的内容。所有这些股票和几个人都感受到了现在非常着名的术语:短挤压及其与之相关的表弟,所谓的伽玛挤压。

一年前,除了市场退伍军人外,少数人会知道从长远跳跃的短暂挤压。现在,即使你的普通大学生也熟悉了意义 - 可能实际上参加了一个(GULP!)。

当这种情况发生时——就像在2021年早些时候以一种非常大的方式发生在GME上那样——对任何站在交易错误一方的人来说,后果都可能是残酷的。那些持有空头头寸的人(这意味着除非股价下跌,否则他们不会获利)可能会发现自己要么死守着不放,要么在潜在损失累积得太高之前被迫跳船。

以GME为例,交易的激增推动其价值在一天之内上涨了100多亿美元。次日,该公司股价下跌44%。正如《纽约时报,GME-全国各地的商场和购物中心的亚登 - 12月的价值约20亿美元。到1月27日,它的价值240亿美元,与肉巨头大致相同泰森食品(TSN)和燃料精炼器Valero Energy(vlo)。在纸上,至少。

为什么这样的事情会发生在TSLA、GME或其他股票上?可能的原因有很多,但卖空是主要原因之一。

卖空的典型迹象包括:

  • 一种动态叙述,一个用于“证明”股票价格从公司的内在价值的分离
  • 大规模增长的案例以及财务压力的案例
  • 交易双方的资金都很雄厚,通常使用期权和其他杠杆工具

最后一点可能特别重要,因为它会导致伽马挤压(稍后会详细介绍)。Leverage-whether正是通过交易保证金或者买入价外买入期权-是一把双刃剑。它既可以放大损失,也可以放大收益,在卖空等大规模事件中,它可以加剧上行和下行走势。

2021年,社交媒体的讨论也促成了GME、AMC、AAL和其他一些被社交媒体认为有大量空头头寸的股票的挤兑,在某些情况下,社交媒体的讨论还引领了挤兑。

小心标志警告

在更进一步之前,如果你是一个长线投资者,碰巧持有一只正在缩水的股票,现在可能不是带着情绪交易的好时机。相反,要记住在你的投资之旅中是什么让你走到了现在的位置,以及你想要走到的位置。如果你的投资目标不符合你的投资目标,你可能会选择退出。

但如果你想冒险,请确保没有幻想。了解你在处理被挤压的股票时,你正在玩火。那些有时会被烧毁的人。

在事实发生后,确定挤压时机相对简单(见图1)。窍门是确定可能导致挤压时机的条件,并确定您可能希望(或不希望)如何进行挤压时机。

Gamestop短挤压,1月2021
图1:gamestop, go, drop,哇!股票GameStop(GME)在2021年初出现了前所未有的波动,原因是明显的空头挤压。数据来源:纽约证券交易所。图表来源:来自TD Ameritrade的Thinkorswim®平台仅供说明。过去的表现并不能保证未来的结果。

短挤压解释了

你可能对"卖空","做空股市","卖空股票"或"卖空股票"很熟悉做空股票的目的是从价值下跌的股票中获利。做空有潜在的好处,但也有很多风险。一个很大的风险是,当看涨消息推高股价时,会促使卖空者立即退出。当卖空者争先恐后地买回并弥补损失时,上涨势头就会自行形成,股票可能会大幅走高。

这被称为短挤压。

是什么让做空如此危险?你可以这样想:当你买一只股票时,最糟糕的事情就是它跌到零。但好处是无限的。如果一只股票有一个增长的故事,并且有足够多的信徒,今天的股价可以远远超出传统基本面指标看来合理的水平。

另一方面,引用经济学家约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)在20世纪30年代的一句老话:“市场保持非理性的时间可能比你保持偿付能力的时间长。”即使一个雄心勃勃的人最终回到了现实中,做空者也可能在那之前很久就被消灭了。(或者,凯恩斯勋爵(Lord Keynes)的另一句妙语是:“从长远来看,我们都死了。”)

与前一年TSLA一样,在2021年的GME中,所有卖空的经典迹象都出现了。人们做报道是因为他们不得不这样做。当人们做了他们不想做但又必须做的交易时,这可能会导致事情失控。

当一只股票在没有好消息的情况下突然像火箭一样上涨时,问问你自己,“谁会在这里买股票?”答案吗?一个被迫的人。一个没有足够的钱坚持下去的人,或者一个痛苦阈值被侵犯的人。

挤压开始了?

同样,做空股票是一项复杂的业务。因为你不能卖掉你不拥有的东西,卖空要求卖家“借”股票(并支付利息给股票出借人),然后卖掉它。对于您的清算公司来说,查找股票有时会很困难,因为需求高或流通股数量少,称为“浮动”(见图2)。

测量短挤压可以涉及称为短暂的息息率的公制,又名“天数”。它表明,在几天内,需要多长时间才能覆盖或购买所有短缺股份。基本上,您将股票数量划分为平均每日交易量出售的股票数量。覆盖的日子越多,效果就越明显。

交易员基本数据

图2:音量和浮动。tdameritrade.com提供的基础数据可以帮助你分析股票价格的动态变化。来源:tdameritrade.com。仅供说明。过去的表现并不能保证未来的结果。

技术分析和短挤压

当市场出现爆炸性活动时,人们很容易回头看。但也有一些工具可以帮助你确定势头何时形成,这样你就不会在交易中走错了方向。在TD Ameritrade的thinkorswim平台上,一个名为TTM Squeeze的指标可以帮助突出整合和趋势之间的过渡可能何时发生。要看的话,从图表Thinkswim并选择研究>加入研究>所有的研究>T-U.>ttm_squeze.。在图3中,TTM挤压被绘制在价格图表下面的子图中。

做空挤压和TTM指示器

图3:挤压说明。经过一段时间的压缩,特斯拉股票(Tsla,Candlesticks)开始在2020年初显示迹象,也许它将开始上升。在2019年10月初,TTM挤压指示器(亚图子)显示了股票中的势头。这与其20周期移动平均线(蓝线)上方移动的库存恰逢。股票继续其向上移动,然后爆炸远高于移动平均线。数据来源:纳斯达克。图表来源:TD Ameritrade的thinkkorswim平台仅供说明。过去的表现并不能保证未来的结果。

短挤名人堂

除了Tesla和2012年粮食市场中的干旱后挤压外,当短裤堆积时,有相当多的情况,只能在怪物集会后挥动白旗。

In one famous short squeeze back in October 2008, Volkswagen—a decent-size company but normally not one people tend to think of as a market juggernaut—temporarily became the world’s most valuable company as it rose to 1,005 euros per share from just over 210 in less than two days.

大众的股票价值达到3700亿美元,这在当时已经足够了埃克森美孚的据路透社(Reuters)当时的报道,在保时捷(Porsche)大举买入大众股票后,卖空者纷纷抛售大众股票,因为他们借入股票押注股价下跌。

另一个著名的故事包括始于1863年的一对纽约铁路挤压(“哈莱姆角1和2”),Cornelius Vanderbilt与几位试图缩短他的纽约和哈莱姆铁路破产的竞争对手。凭借对市场的精明和雄厚的财力,“准将”范德比尔特成为了赢家。

用动量振荡器(青色垂直条)绘制指示器(沿零线)。请注意振荡器如何逐渐开始在零线上方移动,直方图栏越来越高?这表明了可能的势头累积。绘制零线绘制的圆点是绿色,这表明市场已准备好趋势。红点建议市场正在收紧。如果势头高于零线,则价格移动的方向就会起来。当它低于零线时,价格流量可能会下降。绘制诸如移动平均值的附加指示器可能有助于确认趋势。

在这种情况下,势头显然正在为上升趋势建立。这一势头变得极其强劲,推动股价显著走高。什么时候会放缓?注意TTM挤压指示器。

基本文件

如果你买的股票似乎正在经历空头挤压的阵痛,尤其是在高位,这有助于理解股票走势的其他原因。

考虑检查基本原理。有没有什么东西让你想拥有这些股票?你不只是因为其他人都想买它,对吧?一定要做功课。记住,没有必要全部投入。一只做空的股票可能还有很长的路要走,如果你认为基本面不支持更高的价格,那么也许你应该看看其他地方。

在2020年的TSLA的情况下,短挤压潜在的一些正面基本面,包括公司更加一致的盈利能力希望它能被列入标准普尔500指数(SPX)。这只股票的股价一度创下新高,然后又下跌了近60%。

但随后TSLA又反弹了。并拆分其股份。然后它加入SPX成为现实。因此,挤压卖空并不总是伴随着失败和熄火。正如广告上说的,你的里程可能会有所不同。

其他受到卖空挤压的股票表现并不总是那么好,部分原因是它们没有基本面支撑。和著名的荷兰郁金香一样,有一个巨大的大坑等着那些坚持太久的人。

在挤吗?希望你喜欢冒险

所以你说你想在可能短暂的挤压期间发达股票吗?这是一些需要考虑的东西。

只要你了解风险和如何控制风险,交易这样的股票是可以的。你可以下大赌注,也可以下小赌注,但你必须这样做控制风险并限制它。决定在任何交易中你能承受的损失。

同样,不要低估事情可以走多远,需要多长时间。当一只股票被卖空时,分析师通常预计它最终会进行调整,但调整到什么价格、什么时候?这些问题没人能回答。

这些事情可能会拖延下去。看看2012年谷物市场的干旱就知道了。谷物期货的涨幅超过了所有人的预期,并在此停留了一段时间。这是由于成交量不足造成的卖空挤压,干旱导致需求疯狂,投机猖獗。

在短暂的挤压过程中考虑在选项市场中的游戏?再次,知道你正在进入什么。销售单腿选项是相当危险的。考虑销售垂直扩散(这里更多有限风险的选择策略)。如果你购买期权,要知道在波动时期,期权价格会变得非常昂贵。

记住:短暂的挤压不会永远持续下去。大多数最终消退。

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  • 如果一只股票在没有任何消息的情况下出现了夸张的反弹,那么这只股票可能经历了“卖空”。
  • 当挤压涉及选项合同时,有时称为“伽玛挤压”

  • 挤压可能是值得贸易的,但只是非常关心

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