期权滚动:调整您的交易策略的工具

如果一个期权头寸不是你想的那样,你可以考虑使用thinkkorswim策略滚轮®滚动它。它可以消除一些关于何时以及如何滚动期权头寸的猜测。

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关键的外卖

  • 当头寸接近到期时,滚动期权交易可以提供一些优势

  • 滚动有补看涨期权是开始学习滚动期权的好方法
  • 了解如何在ThinkorSwim®平台上使用StrategyRoller®滚动您的选项位置

你思考了很多想法。您的清单上的所有内容都被交叉,而且您有信心的底层将以特定方向移动。但随后,你认为他们不会去的事情。你可以平仓或减少暴露来减少打击。但另一种选择可能是滚动你的期权头寸。

你为什么滚动一个选择?也许你认为购买更多时间将有助于产生潜在的利润;也许你想避免被分配;或许潜在的潜在观点已经改变,你想尝试利用它。无论是什么原因,滚动选项策略意味着您正在将您的位置调整到进一步的到期和/或不同的罢工价格。

如何滚动选项

作为一个例子,让我们看看滚动补仓看涨期权。

假设你是一个备兑买入交易员卖出多头股票的看涨期权。但随着到期时间越来越近,基础资产相对平稳,你会担心自己可能会被分配。你可以将卖空期权从一个月滚动到下一个月,并选择一个不同的执行价格,而不必等到到期日才知道。通过滚动一个有备兑看涨期权,你将平仓一个头寸并打开另一个看涨期权合约。

通常有两个原因让你滚动。首先,如果卖空期权是现金期权(ITM),滚动期权可能意味着你的股票可能不会被赎回(尽管总是存在被赎回或转让的风险)。其次,无论你的期权是到期还是到期,滚动期权都可以让你用有时间价值的期权替换只有很少时间价值或没有时间价值的头寸。通常情况下,期权的时间价值越高,你的备兑买入头寸的盈利潜力就越大。

当然,还有更多。你仍然不确定股票在下个月的表现如何。你什么时候开始滚?你应该选择哪一个有效期?应该向上(更高的执行价)还是向下(更低的执行价)?在什么情况下,你可能会从限价订单转向市场订单并完成交易?

这是一长串需要处理的问题,尤其是在不确定的情况下。这只是一只股票。考虑一下如果该清单应用于多个期权交易的工作量。幸运的是,有一些工具可以承担一些负担。

引入战略辊

Thanceorswim平台策略滚轮为何时以及如何滚动选项位置取出一些猜测。根据您选择的条件和首选项,它会自动生成订单以从一个到期到另一个到期。

例如,假设你做多100股股票,做空一份看涨期权。每月卖出针对你的股票头寸的看涨期权可以让你潜在地获得期权溢价作为收入(减去任何交易费用)。但这意味着,随着期权到期日的临近,你必须考虑滚动期权,以维持你的备兑买入头寸。

在thinkorswim上,选择监控选项卡,然后策略滚筒符合条件的职位,选择您想要考虑滚动的覆盖调用,然后编辑策略Settings(参见图1)。

使用思维游策略滚轮
图1:如何滚动期权交易。策略滚筒能找到关于思游的吗监控选项卡。编辑选项滚动设置,例如任何合格选项的执行价格和到期日期。右边的图表可以帮助你做出选择。图表来源:来自TD Ameritrade的思想斯林平台 。仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

第1步:由罢工或三角洲设置?首先,设定你将滚动现有期权头寸的执行价格。您可能首先要表示策略滚筒你想要的新选择的钱有多少次罢工。例如,值“0”意味着平台将自动使用at-the-money (ATM)罢工。正数选择价外打击,负数选择价内打击。设置值为“2”将选择一个金额为两次的选项,而设置值为-1将选择金额为一次的选项。

或者,您可以根据delta选项选择一个打击。增量为50表示ATM选项;高于50的delta等于一个ITM选项;低于50的delta值给你一个OTM选项。

第2步:选择您的到期。一旦您决定滚动击打,请选择目标到期。选择较短的期限允许您潜在地收集更大频率的保费,但也可能会频繁的交易成本。另一方面,虽然长期到期可能会延迟您的潜在信贷,但由于长期选项中的时间值增加,保费可能会更大。

在该工具中,默认设置读取“+1 EXP”,这意味着您希望滚动到下一个标准过期时间。如果您选择其他到期,Strategy Roller将自动定位适当的到期月份。

第三步:选择价格和时间。每个策略滚轮贸易开始作为默认为中点价格的限制顺序。您可以决定到期前的天数您想要开始滚动所带来的呼叫。

如果您要手动滚动您的选择位置,您可能会采取更多的紧急情况,近来到期。策略滚筒模仿这一趋势,在到期临近时更积极地为你的限价单定价。

好消息?这是自动的

因为战略辊允许你设置初始条件为每个事务,每个月你不仅减少花费的时间思考如何卷(以及如何滚动多个职位),但你也拯救自己的麻烦你所有的滚动决策压力。

通过执行良好的移动,您还可能避免了与未能滚动相关的一些成本。这些可以包括在潜在的周期性收入流中失去,让您的股票呼叫,或者可能持久的一些可能来自您的股票过早销售的一些意想不到的税务后果。请记住,滚动选项策略可能需要额外的交易成本,这可能会影响您的潜在回报。

市场状况总是在变化,你的未平仓头寸可能会对这些变化做出反应。如果你愿意交易期权,滚动回补看涨期权是调整持仓头寸的一个很好的开始。记住,有不同的滚动方式可以应用于不同的期权策略。虽然滚动不保证任何结果,但在您的立场接近到期时,仍有需要考虑的事情。

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在尝试进行任何交易之前,一定要了解每种策略所涉及的所有风险,包括佣金成本。客户在交易前必须考虑所有相关风险因素,包括个人财务状况。

备兑买入策略可以限制标的股票头寸的上行潜力,因为在股价大幅上涨的情况下,该股票可能会被买入。此外,对相关股票头寸提供的任何下行保护仅限于所获得的溢价。(空头期权可以在到期日之前的任何时间分配,而不管其金额如何。)

在离除息日越近的时候,股票就有被买入的风险。如果这种情况发生在除息日期之前,就失去了获得股息的资格。如果头寸对投资者不利,如果投资者后来以更高的价格买回看涨期权,产生的收益将面临风险。如果被转让,投资者也可能失去股票头寸。

备兑买入头寸的最大风险是股票成本减去买入期权的溢价,再加上所有交易成本。

滚动策略可能导致大量交易成本,包括多个佣金,这可能会影响任何潜在的回报。这些是高级期权策略,通常比基本期权交易风险更大,风险更复杂。

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