您的选项ABCS:基本呼叫并放置选项策略

虽然某些期权策略非常复杂,但选项教育始于呼叫的基础知识并投入。

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图片来源:Getty Images

在学习跑步之前,你必须先爬行,然后走路。在捏造杰作之前,作者需要学习ABC。在跳入选项交易策略之前,您需要学习基础知识。

对于许多贸易商和投资者来说,期权可以在各种情况和市场情景中有用。虽然某些期权策略非常复杂,但有时最基本的策略就是所有投资者可能需要的。让我们来看看几个基本的选择策略,以帮助您决定选项是否适合您。

与我们的所有战略讨论一样,以下是严格的教育目的。它不是,不应该被视为,个性化的建议或建议。

长期选择:右,但不是义务

多头看涨期权赋予持有者在特定日期(“到期日”)或之前以特定价格(“执行价”或“行权价”)购买标的证券的权利,而非义务。

看跌期权赋予持有者出售标的证券的权利,而非义务。对于股票或股权期权而言,每份合同交付100股股票。

有关选项合约的基本术语和机制,请参阅此底漆

呼叫选项策略

购买呼叫作为股票替代品购买看涨期权被认为是看涨策略,因为看涨期权价格通常会随着标的证券价格上涨而上涨。看涨价格通常也会在基础价格下跌时下跌。而且,由于为期权支付的溢价通常是标的价格的一小部分,你可以看到这对一些交易员的吸引力。如果投资者有方向性观点,他或她可能会考虑购买看涨期权,作为直接购买股票的低成本选择。但需要注意的是,期权不是股票。股票不会到期,而期权会。如果你买了一份期权,到期后一文不值,你就会失去全部投资。另外,期权不包含投票权,也不支付股息。

出售需要潜在的收入。一些期权交易者转向看涨期权已经自己的股票。他们不再使用看涨期权作为股票的廉价替代品,而是使用看涨期权来从已经持有的股票中潜在地产生收益。这一策略被称为有掩护呼叫,涉及到选择而不是购买它。当您销售有盖的通话时,您收到保费而不是支付溢价。然而,风险是如果呼叫在到期时或在到期之前,期权的所有者可能会使他或她在罢工价格上购买潜在的基础,这意味着您可能需要提供您的股票。

使用下表中的数据,让我们来看看一个例子。假设您拥有目前交易70美元的股票的100股股票。假设你看好了长期,但在接下来的几周内,否认为股票将会走高得多。因此,您可以通过销售对您的股票来呼叫选项来创建有盖的通话。

股票价格= 70美元 电话报价 打电话问一下 罢工 投标 把问
25天直到到期 2.65 2.80 68. 0.65 0.75

2.05 2.15 69. 1.05 1.10

1.35 1.40 70 1.35 1.40

0.90 0.95 71 1.85 2.00

0.60 0.65 72 2.50 2.70
例选择链。在到期后25天的选择的理论价格。仅供说明。

假设你以0.90美元的买入价卖出71看涨期权。你将获得90美元的保费(0.90美元× 100美元),减去任何交易成本。如果从现在到到期日这段时间,股票价格低于71美元,你就可以保留溢价;这就是一些人所说的你所拥有的股票的“收入增加”。

另一方面,如果股票集团高于71美元,您可能需要以71美元的价格提供股票。但请记住,当您销售通话选项时,股票价格为70美元。此外,您占溢价的90美元。因此,如果股票保持低于71美元,您可以获得股票的一些收入。如果库存集会,您的退货价格为71.90美元,减去交易费用。见图1。

覆盖的呼叫风险图表

图1:受持盖电话的风险概况。

有备兑看涨期权价格为70美元,71执行看涨期权价格为0.90美元。仅供说明。

买入保护

因此,尽管备兑买入期权可以用来从一只股票中潜在地产生收益,但还有另一种基本策略可以帮助限制你已持有的一只股票的潜在损失。这叫做“保护性放置”。买入看跌期权是一种看跌策略,因为看跌价格往往随着股价下跌而上涨,反之亦然。请记住,看跌期权赋予所有者以执行价格出售标的资产的权利,但没有义务。

如果交易者在股票上看不见,他们可能会考虑购买提出的股票。由于潜在的损失,缩短股票可能是相当的风险 - 股票可以从理论上升到无穷大。但是,随着保护的放置,交易者不一定是因为他或她认为股票要下降,而是以防股票要下跌了。

让我们看看另一个例子。假设您从上表中拥有股票,但您对跌幅低于68美元的思想,您并不舒服。也许您想要保护利润,或者68美元代表了图表上的价格支持水平。无论哪种方式,为68美元支付0.75美元(每份合同75美元)意味着如果股票在选项的到期日或之前的股票低于68以下,则将您的损失价格为2.75美元。这是目前股价和罢工价格之间的差异(70美元至68美元= 2美元),加上PLIC的保费(0.75美元)。并且别忘了增加这些交易成本!

在这个例子中,你已经对缺点的风险限制了你的风险,但如果股票不断上升,你仍然可以获利。见图2。

保护危险图

图2:保护性投放的风险概况。

一种保护性看跌期权,股价为70美元,68美元的罢工看跌期权价格为0.75美元。仅供说明。

虽然呼叫和放置选项肯定用于向库存上发挥定向,但它们的用途超出了这一点。潜在的收入生成和股票保护,正如我们上面所展示的那样,只划伤了可以使用的选项策略的表面。

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