探索选项:乘法器介绍

交易员通常会考虑小面额的期权,因为这就是买卖报价的形式。但特别是新手投资者,必须记住使用100倍乘数来帮助确定正确的头寸规模。

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第一次冒险进入选项市场可能会感到有点像没有翻译的外国旅行。术语有时是如此奇怪,似乎交易者正在谈论不同的语言。从不畏惧。我们将确保您不会丢失翻译。

让我们从一个期权市场特有的术语开始:乘数。这个词可能会让你联想到复杂的数学方程,但这个想法其实很简单。在你进行第一次期权交易之前,掌握这一点也非常重要。

让我们重新讨论一些基本知识。对特定期权合同的当前报价包括出价(投资者希望购买该合同的价格)和报价(不同投资者希望卖出的价格)。例如,如果XYZ期权的买卖差价为50至55美分,那么“市场”愿意为该合约支付50美分,或者以55美分的价格卖给你。

那么为什么要使用乘数呢?因为每个期权合约控制100股股票。也就是说,看跌期权赋予持有者在另一方手中卖出或“卖出”100股股票的权利,看涨期权赋予持有者购买或“买入”100股股票的权利。使用100乘数可以让你计算期权合约的实际现金价值,这对帮助你弄清楚你在这个游戏中有多少风险是很重要的。

了解当前看跌期权和看涨期权买卖价差的最好方法是看期权链。这些漂亮的表格在TD Ameritrade交易平台上随处可见,并可定制,包括当前价格、到期日、执行价格等基本信息,以及delta和隐含波动率等更高级的变量。

在选项链上的价格时,重要的是要注意,投标和要求是在采取或退出职位时支付或收到的实际美元金额的一小部分。这就是乘数进入的地方。对于标准股票,交易所交易资金(ETF)和指数合同,改变手的实际美元金额等于当前的出价和优惠乘以100

从ThinkSorsWim®平台上有一小块选项链的图1见图1。它显示了最近的出价/卖出一股股票选项的价格。例如,请注意,开放链第四排的203次罢工价格显示出价/要求的呼叫4.36美元至4.48美元。如果投资者想以当前价格购买,则每份费用为448美元($ 4.48 x 100乘数)。请注意,此价格不包括交易执行时收取的佣金或合同费用。

图1:数字的强度?这个图表详细来自TD Ameritrade的选择权®平台显示一个选项链和出价/询问以某种罢工价格提供多种可用选项。不要忘记乘以100。仅用于说明目的。

要得出结论:乘法器只是用于计算选项合同所支付或收到的总保费的数值。当您在添加或删除投资组合时,在确定正确的位置大小时始终思考乘数。

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