你真的去了吗?高概率选项交易

任何事情都可能发生在一个交易中。但在大量的选择交易中,高概率最重要。

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如果你专注于你认为股票不会击中的价格怎么样?在您看到数字之前,它可能似乎是违反直觉的。

当我们孩子们时,我们的生日是一年中最伟大的一天。我们的思想随着我们收到的礼物的可能性而比赛。真相是,弄清楚礼物的东西可能更容易不会得到。我会喜欢一个寿命,但不会发生这种情况。

我们可以考虑以类似的方式进行交易。如果投资者购买了一个通话选项,他或她可能会有一个完美的情景的愿景:股票可以完全下滑到预测的价格,也许是一个整洁的利润袋装。不幸的是,它并不总是这样效果。任何事情都可能发生在一个交易中。但在大量的选择交易中,高概率最重要。

因此,期权交易者可以采取两种方法中的一种。他们可以试图预测股票可能会达到一些未来的点,这基本上是不可能的,因为你无法预测未来。或者,他们可以根据股票的位置放置交易不见得要去,一种倾向于提供更高概率结果的方法。

理论,在实践中

假设您在XYZ股票中购买了一个电话选项,因为你看好。期权的罢工价格为95美元,费用为每份合同2.29美元加上交易成本(见图1)。选项的三角洲,一种衡量可选择对底层资产价格的敏感性的衡量标准,通常由期权交易者使用,以估计在此示例中到期 - 50%在债务(ITM)中最终结束的选项的可能性。这是基于选项定价模型,如Black-Scholes,以及假设,有达到的Δ50的at-Money选项将有50/50的ITM或商业机会(OTM)在那一刻,所有其他东西仍然是一样的。对于这笔交易来赚钱,该股票必须高于交易的盈亏平衡点97.29美元 - 这是罢工价格(95美元),加上期权的成本(2.29美元),不包括交易成本。在我们的样本期权链中,我们看到到期时超过97美元的可能性仅为36%。

选项链显示0.36三角洲

图1:选项链显示0.36三角洲的97次到期。仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

这里的赔率显然不是交易者的青睐。尽管如此,一些交易者仍然会在这次交易中跳跃,因为它的诱惑是无限增益潜力 - 股票的越高,选项可以做出的利润就越多。当然,所有的铰链都是股票是否移动并保持更高。然而,没有保证,对吗?交易员将全部投资的金额投入风险。如果选项到期毫无价值,选项位置的整个成本将会丢失。

分类帐的另一边

高概率选项交易涉及通过对您的青睐来牺牲无限增益的潜力。高概率策略通常涉及销售的售罄(OTM)选项,这些选项具有较高的持续OTM的可能性。这是通过销售裸体选项的策略来完成的,这可以承受大量损失风险,或者具有短暂的垂直点差,这具有更明确的风险。

前面的贸易示例的高概率版本将涉及移动到放置侧并放置垂直扩散。交易者可能卖出93美元的罢工,并购买92美元的罢工(见图2)。The trade’s potential profit is limited to the credit collected, which is the difference between the bid price ($1.67) of the sold put, and the ask price ($1.41) of the purchased put—in this case, $.26 per contract (less transaction costs).

为了使贸易工作,期权必须保持OTM。换句话说,股票必须保持在93美元以上,直到到期。再次,Delta揭示了我们的潜在赔率。$ 93罢工的三角洲是.37 - 基于我们早期的讨论使用三角洲来估计在金钱到期期权的选项的可能性,我们可能暗示这个选项的概率为37%,最终启动ITM(你的位置don’t want it to be). This also implies that there is a 63% chance of this option ending up OTM. Here the trade risk is limited to the strike difference ($1), minus the credit received ($.26)—in this case, 74¢ per contract plus transaction costs.

期权链显示0.37的三角洲,以便在到期时的拨款

图2:期权链显示0.37的三角洲,以便在到期时拨款。仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

每个投资者都必须决定它们是否舒适地对60%的赔率为60%,或者在低于40%以下的赔率,或者您的特定策略和三角洲可能表明的几率可能会出现差异。一如既往,在进入任何贸易之前,应始终如一,费用和其他经纪交易费用。但百分比确实表明就像令人垂涎的生日礼物一样,预测比在闪亮纸下或即将在车道上卷起的东西猜测的盒子里的东西可能更容易预测盒子里的东西。

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