暗示波动性:发现高卷并对齐您的选择

了解隐含和历史波动之间的差异,并了解如何通过正确的波动曝光来对准您的期权交易策略。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/Lit导火索:如何识别爆炸性(或非爆炸性)的市场波动,并调整你的期权策略
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关键的外卖

  • 学习概率锥如何使用隐含波动率来显示一系列潜在的价格结果
  • 理解隐含波动率和历史波动率之间的区别
  • 比较这两个波动率指标来帮助选择期权交易策略

隐含波动率就像重力。你不能直接观察它,但你知道它就在那里,而且它是可测量的。这也很重要。就像重力影响我们的日常生活一样,隐含波动率也是期权定价的一个关键因素。“什么被定价了”是决定你的期权交易是否有利可图的关键因素。

隐含波动与历史波动:预期与现实

隐含波动率(IV)是反映股票未来价格可能变化范围的统计指标。它是通过一个衍生品定价模型计算出来的,也就是说它把股票期权定价和市场对未来的预期联系起来。

一般来说,期权隐含波动率越高,其价格越高,底层库存的预期价格变化越大。有一个主要的警告,但是:IV并没有预测方向只是移动的幅度和概率。对于图形表示,可以使用概率锥,如图1所示。

概率锥使用IV预测一系列未来的价格结果。下面的举例股票为26.21%,呈现68.27%的几率,价格将在每个未来日期指定的范围内降落。为什么68.27%?统计怪人知道,在正常分布下,68.27%的观察结果落在平均值的一个标准偏差范围内。但是您可以将锥体更改为您想要的任何概率范围。

概率分析,暗示波动

图1:概率分析。概率锥使用隐含的Vol,以特定的概率显示一系列未来的价格结果。ThanceSerwim平台将默认值设置为68.27%,以表示一个标准偏差,但用户可以选择任何概率级别。使用该工具,如下分析选项卡,选择概率分析。图片来源:TD Ameritrade选择权)®平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

另一方面,历史波动性是股票的实际情况或实现波动的衡量标准。关键差异是,历史波动率回顾了股票价格的波动,而不是股票期权所暗示的未来波动。比较历史和默示的卷可以是了解预期波动性的有用方式,其价格是多少,而且它实际上往往会实现多少。但是,请记住,过去的性能不保证未来的结果。

在其他条件相同的情况下,相对于历史波动率,较高的IV值表明期权价格昂贵,而较低的IV值表明期权价格低廉。

图2:历史(紫色)与隐含(蓝色)波动。找到隐含和历史波动选择权)®TD Ameritrade平台,打开图表并选择学习>添加研究>波动性研究仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

回归均值的意义

隐含波动率有回归均值的趋势,这意味着在某些时期,它会偏离其历史平均水平,然后回归(或回归)到平均水平。

某些原因是期权隐含的波动可能偏离其历史平均水平,包括即将到来的盈利公告,经济或利率的不确定性以及美联储或即将到来的新闻,如新药物或合并或收购的裁决。当隐含的波动性相对于其历史平均水平时,关键是识别何时暗示挥发性,然后相应地构建交易。

对于那些对股票价格未来走向有看法的期权交易者来说,对波动性的考虑可能会影响他们在买入和卖出之间的选择。一般来说,如果期权的隐含波动率很高且在下降,合格的交易者可能会考虑做空期权,以获得对波动率的负面敞口。相反,如果期权的隐含波动率较低且在上升,交易员可能会考虑做多期权,以获得对波动性的正面敞口。

无论你选择哪种期权策略,你都可以通过以下方式增强交易将方向性观点与波动性预期相一致

总之,对于高暗示波动的时期,考虑销售销售策略,如涵盖的呼叫,现金安全或裸体投入或信贷差价。

对于低隐含波动的时期,考虑购买长期呼叫或投入或借记差价的策略。

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