市场低迷?低波动环境的五种选项策略

当波动率下降时,许多期权交易商转向这五种策略,旨在利用抑郁的波动水平。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/Head桌面:低波动期权策略的交易者
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关键的外卖

  • 较低的市场波动(VOL)可以提示选择交易员的战略变更
  • 借方滴答策略在低vol情况下有用
  • 考虑两个看涨、两个看跌和一个中性期权交易的低波动性

股市发货和流动 - 不仅在价格,而且在数量和数量。一些时期是高度挥发性的,具有许多价格行动和价格波动。有些人会叫这些市场令人兴奋,而其他人会称之为勇气。有几种选择策略是专为这种挥发性交易环境而设计

其他时期相反。当波动性低时,事情似乎沉闷。卡在泥里。在低迷。思考假日市场和夏天的狗日子卷成一个。某些选项策略是为这些市场设计的。但在我们继续之前,请注意:这些或任何交易策略都没有保证。当期权价格相对便宜时,它通常反映出低价行动和市场平静。

低波动市场的5种策略

较低的波动通常意味着较低的期权溢价。这使得信用策略(那些预先收取保费的策略)不那么吸引人,但是所有的借贷策略并不都是一样的。暂时忘掉长期选择吧。你可以寻找时间衰减为正的借记策略(例如,时间衰减对你的交易有效,而不是对你的交易不利)。保持头寸较小。延长策略期限,使标的股票有一定的时间支持策略。

以下是针对低波动环境设计的五个期权策略:两个看涨、两个看跌和一个中性。所以,醒醒,喝杯咖啡,让我们看看。

看涨战略第1号:长时间的钱(ATM)呼叫垂直

期权危险图表长at-money垂直扩散
图1:长值垂直分布。 仅供说明。
  • 结构:买入一振出局的看涨期权(ITM);卖出同一到期日的看涨期权,且该期权的期权价低于期权价(OTM)。
  • 资本要求:低;这取决于罢工的不同
  • 风险:定义

考虑创建借方的垂直少于长呼叫的内在值。这将使时间衰减,或终点为此借记职位。考虑在30到60天后查看到期日期,以使位置更长。最大利润通常接近到期,或者垂直变得深刻的ITM。如果可用,请考虑少于到期前的最大利润。

看多策略2:做多OTM看涨日历

期权风险图:看涨期权日历价差
图2:长时间呼叫日历传播。 仅供说明。
  • 结构:买入一个月后看涨期权,卖出一个月前看涨期权
  • 资本要求:降低
  • 风险:定义

因为日历蔓延在股票处于历史抵达附近的历程时,所以当股票处于抵达时,这一看涨战略有“达到这个价格,但不得不多”偏见。较低的卷可以降低日历借记。一个策略是在25至40天之间寻找短期选择到期,到期50至90天之间的长度。考虑寻找一个日历,如果股票通过前期选项到期的目前的价格停留,并且如果股票在到期时罢工价格,最大利润的借方价格约为1.5倍。

看跌策略1:多头ATM看跌垂直

选项风险图:LONG ATM放置垂直扩散
图3:长时间的金钱放垂直蔓延。 仅供说明。
  • 结构:买一个罢工itm;出售一个相同的到期,这是一个罢工OTM
  • 资本要求:降低
  • 风险:定义

您可以创建借方的垂直点差,而借记额度小于长放置的内在值。这应该为此借记职位进行时间衰减。考虑在30到60天后查看到期日期,以使位置更长。最大利润通常接近到期,或者垂直变得深刻的ITM。如果它可用,请考虑在到期前提前的最大利润。

看空策略2:做多OTM看跌日历

选项风险图:LONG OTM放入日历蔓延
图4:长时间拨款汇总。 仅供说明。
  • 结构:购买返回月的OTM Putm,卖出一个持续同样的罢工
  • 资本要求:降低
  • 风险:定义

因为日历在股票处于抵达附近的历程时,日历最大化其价值,但这种看跌策略具有“下降到这个价格”,但不得多“偏见。较低的Vol可以降低日历借记。如果它在股票价格下降时,将日历可以从Vol的增加中受益。考虑在25至40天之间寻找到期到期,并且在50到90天之间的长期选择到期。寻找一个日历,如果股票通过前期选项到期的股票以当前价格保持盈利,并且如果股票在到期时,如果股票处于罢工价格,则拥有最大利润的借方价格大约1.5倍。

中立战略:短跨栏

选择风险图:短跨栏
图5:短跨 仅供说明。
  • 结构:出售自动提现权;出售ATM电话
  • 资本要求:高的
  • 风险:做空跨空的损失风险是无限的。无担保期权策略涉及的风险最高,仅适用于风险承受能力最高的交易者。

即使在成交量较低的环境下,做空ATM看涨期权和看跌期权也能产生大量信用,但这需要对股价从现在到到期日不会有太大变化有更大的信心。考虑出售接近到期的期权——在20到35天之间——以最大限度地提高正θ值。如果有利润的话,可以考虑在到期前买回空跨。

让我们面对它:低波动的时期可以是一句话,无聊,特别是如果你是一个积极的交易者,他们茁壮成长。但是,当低波动率后方的头部,交易屏幕类似于油漆干燥时,经验丰富的选择交易商可以将这些策略视为在平静中寻求机会的一种方式。

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  • 较低的市场波动(VOL)可以提示选择交易员的战略变更
  • 借方滴答策略在低vol情况下有用
  • 考虑两个看涨、两个看跌和一个中性期权交易的低波动性

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