Vol Whisperer:粉碎可能是一名巨大的破坏者

你有没有见过隐含波动率下降得如此之快以至于扼杀了你的交易?试试这些风险管理的想法来管理波动压垮。

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读了5分钟
照片由Dan Saelinger

关键的外卖

  • 了解什么是波动压垮,以及什么时候可以预料到它
  • 知道如何围绕可能的波动粉碎
  • 学习如何应用做市商移动在思考或游泳

说你说服了一股股票将转向上行。股票欠款选项的保费相对较高,所以有什么丢失的?嗯,在选项世界中,事情并不一定按计划进行锻炼。许多因素可能会抓住你的防守,一个大的是“波动(卷)粉碎”。如果您一直在交易选项,您可能很傻笑,因为可能的可能性是迷人的可能性至少一次。

它是什么,为什么它发生

迷水是暗中挥发性(iv)的突然下降,经常在盈利报告,监管决定或临床试验结果等重大事件之后发生。当它发生时,它可以缩小一个选择的值。为什么?

一种选择具有内在的和外在值,具有代表风险溢价的外在价值。让我们作为榜样专注于收益。作为盈利日期的方法,股票价格可能迁移有很多不确定性。这导致选项上升的外在价值,这通常会导致较高的IV和增加的选项保费。

股票的预期价格走势已经反映在期权中。但在收益公布后,就没有更多的收益“不确定性”了。这一计入期权价格的成分已跌至零,这就是为什么我们经常看到IV在收益报告后迅速下跌的原因。

你如何看待预期的举动?

在选择权)®平台,您可以在价格报价旁边查看市场制造商移动(MMM)。当前一个月IV高于推迟月份时出现。MMM表示预期移动的一个标准偏差。换句话说,68.2%的时间近的时间可以在MMM价格范围内。请记住这只是一个近似值。股票最终可能远远超过预期的举动。

记住,IV是股票价格可能变化的近似值。所以,如果IV比收益高,这意味着股票的期权会相对更贵。如果你在盈利之前购买期权,而盈利结果对股价影响不大,IV可能仍然会出现大幅下跌。这可能会降低期权的价格,你的头寸最终可能会赔钱。

如果股价在盈利后大幅波动怎么办?在这种情况下,IV的下降可能不会有太大影响,尤其是在收益公布后不久到期的期权中。游戏没有什么外在价值,取决于游戏的发展方向,你可能会赚到钱,也可能会赔上钱。

虽然有可能使盈利的盈利短期交易迷恋,但它可能会有风险。

一些潜在的解决方法

接近到期的期权往往更加敏感。因此,如果你在寻找敏感度较低的期权,你可能会考虑到期时间较长的期权,因为vol的挤压可能不会对它们产生太大的影响。但在其他条件相同的情况下,织女星可能更大,所以你可能会看到更大的价值损失。另一种变通方法可能是将IV与历史波动性进行比较。如果静脉注射非常高,你可能想要等待,直到它下降到接近正常。如果你注意到IV值很高,做作业。这可能是有原因的。

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