合作:对交易如何与市场关系和相关性合作

当一对股票、期货或期权之间的关系不一致时,配对交易可能提供潜在的机会。以下是一些投资者如何在众多看涨和看跌头寸组合中进行选择。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/pair的狗:如何成对的交易和市场关系工作
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照片由Getty Images

关键的外卖

  • 在应用对交易策略之前,请确保了解金融市场关系
  • 了解一对股票,指数或期货有多紧张
  • 当正常相关的相关性部分方式时,它可能会发出对交易机会的信号

你有没有发现自己在“典型”的市场形势中间突然感觉不那么典型?如果是这样,您可能会考虑探索更复杂的市场策略之一:对交易。

那么,什么是对交易?它涉及这一点同时贸易两个相关证券。即使百分比变化是不同的,一些证券也往往朝着相同的方向移动。但有时,两个相关证券之间的相关性来自攻击,尤其是极端水平。这可能发出对成对贸易的潜在机会,旨在利用(可能是临时)的差距。

与对交易舒适

存在整个金融市场的关系和相关性。一个更明显的关系之一是之间的标准普尔500指数(SPX)和道琼斯工业平均水平($ DJI) - 他们一般在同一方向上移动。但有些关系可能不那么明显。服用玉米和原油期货。为什么他们可能与之相关?因为超过40%的收获玉米被捕获乙醇生产。与此同时,玉米期货和大豆膳食期货竞争为替代品滋养牛。然后有金与银,油与天然气,债券与股票......而且它走了。

有一些基本的概念来真正理解配对交易。让我们探索。

对之间的相关性

相关性与如何同时移动相同或不同的方向。统计上,从-1.00(其中一个资产上升,另一个趋于下降)测量相关性,+1.00(预计两者在相同方向上移动的高度相关对)。

当您将两个股票或索引视为潜在对时,阳性0.60或更高的相关性是一个良好的开始。如果相关性低于此,则两股股票之间的关系可能很弱。当这对的长股减少时,短款股票要么上升或不下降,它会导致惊喜。

找到对交易相关值,转到图表来自TD Ameritrade的ThinkorSwim®平台上的选项卡:

  1. 类型SPX-NDX.在符号字段中,以提取示例对图(参见图1)。如果该货币对向上移动,则表示SPX优于NDX。但是如果该对移动得更低,就像它在图1中一样,NDX是优于SPX的。
  2. 选择学习>添加研究>所有研究>O-P.>一致性。现在,您可以看到您输入的两个符号之间的相关性。

以相同的方式(例如,mnky-xyz)输入任何两个符号以找到它们的相关性。

股票价格图表,配对交易相关性

图1:这两个相处的程度如何?一致性价格图表底部的研究显示,如果该货币对展示了很强的话。图表来源:TD Ameritrade的thinkkorswim®平台仅用于说明目的。过去的性能不保证未来的结果。

对选择

您可以使用任何两个相关资产进行成对贸易。例如,只要两个列表相关并具有某种类型的关系,您就可以使用库存。但长期以来的股票/短库存贸易可以使用大量的交易资本,如果这对对应对您,则拥有重大风险。选项,特别是选项像垂直垂直传播,可以提供较低的资本要求和定义风险。例如,您可以将相对少量的资金分配到一个符号中的看涨垂直,另一个符号垂直。由于风险定义,即使该货币对的相关性崩溃(您的看涨股票崩溃和/或您的看跌股票集团),垂直不会超过特定的最大潜在损失。请记住,仍然具有比股票和期权交易更大,更复杂的风险不适合每个人。

成对的名义价值

在进行贸易时,意识到这一名义价值也很重要。假设您可以购买100美元的股票A股票,超过100股股票B,以50美元作为成对的交易策略。这两股股票具有高度相关性,您认为库存A将超越股票B,通过上升(或减少)。

如果两者股票下降,但库存跌落5%至95美元,股票B滴6%至47美元,股票A表现优于股票B,因为它掉落了较少。但是你的盈利和损失如何解决?股票股份亏损亏损500美元。股票B的短期份额制作了300美元。您对您对对贸易的评估是正确的,但它仍然损失了金钱。为什么?

你产生了损失,因为股票A的长期股票A的名义价值是100 x $ 100 = 10,000美元。股票B短股B的名义价值为100 x $ 50 = 5,000美元。股票A有两倍的股票B,因此对股票A的成对贸易重量重量。

名义价值的差异可能对两股具有大致相同价格的股票来说可能不是一项重要交易。但如果您与期货或指数产品成对贸易,则成为一个更大的交易。

假设您认为油价将下降,天然气价格将升高。您可以通过销售轻质甜原油期货(/ CL)和购买天然气期货(/ NG)来建立一对贸易。将单点移动的价值乘以当前价格。如果/ CL以42美元和/ ng的价格为2美元,这是它看起来像的:

  • /面值= $42 x 1,000 = $42,000
  • / NG名义价值= $ 2 x 10,000 = 20,000美元

A / CL合同的合同是AN / NG合同的两倍,因此如果您正在考虑对贸易,您可能会考虑购买每份/ CL合同的两个/ NG合同。但是那个名义的价值非常丰富。

想到这一点期货交易有许多活动部件。你需要信心,经验和一个大帐户。但这里讨论的概念可以应用于任何对贸易。

不同类型的对交易策略

一个部门内的对贸易可以涉及两股特定行业的股票,如技术,医疗保健或能量,相关性往往很高。让我们考虑两个假想的大型石油公司,张美轩XYZ。假设您绘制了一对Mnky-XYZ的“价格”。如果你认为这对价将继续走高,而且Mnky将继续以XYZ突出,您可以购买Mnky的股票并销售XYZ股票。但如果你相信这对价将走低,你可以出售汉口并购买XYZ。

接下来,我们将看看一个Inter-Inter-Inter-Interifical假设技术股票蓬勃发展纳斯达克综合(COMP)擅长SPX。您可以假设最终技术部门将返回地球,Comp将恢复正常,与SPX一致的连续相关性。在这种情况下,通过交易所交易资金(ETF),选项或期货,对交易策略示例可以是长期SPX和短期Comp。您正在寻找相关的相关性,导致潜在的盈利交易。

你也可以考虑一个跨度市场对贸易假设较低的利率将国债和美国股票推出,至少在短期内。您认为国债已达到顶端,但SPX仍然有更高的空间。您可以考虑一对贸易,这是短期期货和Long SPX期货的贸易。

非常重要:保持对贸易持续时间短

成对交易策略通常意味着最长的中期短期。即使是最高度相关的名称也往往会随着时间的推移而失去相关性。对交易可能是复杂的,并且非常重要的是密切监测风险。如果技术部门继续优于更广泛的市场,该怎么办?或者如果对对正常相关性的分歧持续时间超过预期,那么无论哪种情况都可能导致失败的贸易。

成对贸易背后的想法是利用高度相关的证券分歧。为了增加成功的几率,跟踪关系随着时间的推移,识别价格分歧,并在何时按线路回来。

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