保护性放置能提供一个临时的盾牌吗?

保护性看跌期权是对冲股价大幅下跌风险的一种方式。但投资者应考虑时间衰减和波动性等因素。

https://tickertapecdn.tdameritrade.com/assets/images/pages/md/sword&shield:使用prodistive puts屏蔽您的投资组合
3分钟阅读
照片由Getty Images

关键的外卖

  • 保护措施可能有助于限制下行风险,但在某些情况下它们更好
  • 了解选项时间衰减可能对PUT选项的价值有关的影响

  • 了解选项波动性与Put选项价格之间的关系

您可能在您不想出售的投资组合中有一些股票。有没有办法可以从夏普价格下降暂时保护这些股票?虽然有不同的方式对股票市场的对冲职位,但是一种方式是在您拥有的股票上购买Put选项合同。这种策略,称为“保护置,“是一个有助于限制您的下行风险但没有自己的缺点的潜在解决方案。

什么是保护措施?

当你买入看跌合约时,你参与了一项交易,在一个选定的日期或之前,以一个被称为执行价格的预定价格卖出100股(通常)股票。如果标的价格大幅下跌,看跌期权合约的价值可能会上升。这至少可以部分抵消标的股票的潜在损失。注:由于看跌期权是在公开市场上进行交易的,因此在期权的整个生命周期内都可以自由交易,但期权的价格波动较大。

这是一个例子:说你自己的XYZ股票,它的交易价格为130美元。您不想销售库存,但您担心一些潜在的新闻可能会影响其近期前景。所以,你可以选择购买合同。让我们假设XYZ上的合约有120美元的罢工价格,在两个月内到期,它的交易价格为265美元,或每股2.65美元。如果XYZ股票下降到一个月后的115美元,但汇款合同可能已增加至750美元。虽然这一合同的价格的增加并没有完全弥补100股股票的损失,但它有助于减少近500美元的未实现损失,不包括交易成本。如果库存甚至更加跌落,所以PUT选项提供的“保护”将增加。

记住乘数!

对于所有这些示例,请记住将选项溢价乘以100,该乘数标准U.S.股权选项合同。因此,每份1美元的选项高级报价是每份合同的100美元。

那么,既然有了这种临时保护,为什么不是每个投资者都买每只股票的保护性看跌期权呢?保护性防守也有缺点。首先,看跌期权有一个初始成本,称为溢价。这个溢价是投资者看跌期权的最大损失,但鉴于期权合约的高波动性,投资者很有可能损失全部溢价。这个溢价可能只是标的股票投资的一小部分,但这是需要仔细考虑的。如果标的股票迅速上涨,看跌合约的损失会大大侵蚀整体利润,尤其是当投资者多次使用保护性看跌策略时。

没有避免时间腐烂

买入看跌期权时的另一个重要考虑因素是时间衰减或θ的作用。选项合约往往会随着时间的推移而减少价值,其他一切都是平等的。如果潜在的股票和期权价格提出强大的举措,这次衰减可能并不明显。但是,如果潜在的股票不会快速移动,那么您购买的选项可能会降低价值。时间衰减的结果:当股票没有显着下降时,保护性的施加可能会花费大幅增加。换句话说,除非潜在的股票掉落,否则可能会有相当大的成本来坚持保护措施。

看跌期权买家选择的执行价会产生不同的影响——它会影响期权提供的时间衰减量和整体保护。执行价较低的看跌期权的购买成本较低,但最终提供的保护力度较小,尤其是在股价波动较小的情况下。如果执行价格显著低于当前股票价格,时间衰减率将更小。另一方面,想要最大限度地保护自己的投资者可能会选择购买接近股票当前价格的看跌期权,因为这可能导致更昂贵的期权受到更长的时间衰减的影响。

然后在选择中存在波动

现在您知道时间衰减可以针对选项买家工作,让我们转向波动。默示的波动率(iv)在期权合同中买家可能会受益,也可能不会。波动性的下降会使从保护性期权中获利变得更加困难,而波动性的上升则会有所帮助。因此,尽管在收益等股票波动可能较高的时期之前买入看跌期权可能是有意义的,但要意识到期权价格将因此变得更加昂贵。而在不确定性消失后,期权价格会因为伴随的IV下降而趋于下跌。

把它们放在一起

保护措施可以在投资组合中有意义,以帮助防止强大的股价下降。然而,由于持有普及的相关成本,它不太可能是一个永久性的,重复于投资组合的补充,每次老人都过期时,投资者常常购买新的投资。相反,保护液通常以更具针对性的方式使用。换句话说,如果有一个特定情况或时间段,这是保证这种保护的,可能对这种特定情况有意义。但是,一旦情况结束,可以去除保护件。

当然,如果您在特定库存上看跌,销售股票可能最有意义,直到您的前景变更。毕竟,风险是在股票市场中的一部分,并且可能有时候你必须决定与那种风险一起生活。也就是说,巧妙地放置的保护性可能是帮助管理股票的好方法,有时甚至有限时间的投资组合的风险。

打印

关键的外卖

  • 保护措施可能有助于限制下行风险,但在某些情况下它们更好
  • 了解选项时间衰减可能对PUT选项的价值有关的影响

  • 了解选项波动性与Put选项价格之间的关系

有关的影片

打电话给我们
800-454-9272

仅供教育/信息目的的内容。不是投资建议或任何安全,战略或账户类型的建议。

在尝试下任何贸易之前,请务必了解每个策略所涉及的所有风险,包括佣金费用。在交易之前,客户必须考虑所有相关的风险因素,包括他们自己的个人财务状况。

长呼叫或放置选项位置将选项位置的整个成本放在风险上。如果一个人长的呼叫或长的位置到期毫无价值,那么整个位置的成本将会丢失。

将特定的安全名称列入此评论中并不构成TD Amertrade购买,销售或持有的建议。

adChoicesAdChoices

市场波动、交易量和系统可用性可能会延迟帐户访问和交易执行。

过去的履行安全或策略并不能保证未来的结果或成功。

期权并非适合所有投资者,因为期权交易固有的特殊风险可能使投资者面临可能迅速和重大的损失。期权交易须经TD Ameritrade审查和批准。请阅读标准选择的特点和风险在投资期权之前。

对任何索赔,比较,统计数据或其他技术数据的支持文档将根据要求提供。

这不是要约或请求在任何管辖,我们做生意不授权或提供或请求会违反当地的法律和法规管辖,包括,但不限于人居住在澳大利亚、加拿大、香港、日本、沙特阿拉伯、新加坡、英国、以及欧盟国家。

TD Ameritrade, Inc.成员美国金融业监管局/SIPC.manbetx3.0网页登陆

滚动到顶部